एक बाधा विकल्प क्या है?
एक बाधा विकल्प एक प्रकार का व्युत्पन्न है जहां भुगतान इस बात पर निर्भर करता है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति पूर्व निर्धारित मूल्य तक पहुंच गई है या नहीं।
एक बाधा विकल्प एक नॉक-आउट हो सकता है, जिसका अर्थ है कि यह बेकार हो जाता है यदि अंतर्निहित एक निश्चित मूल्य से अधिक हो, धारक के लिए लाभ सीमित करता है और लेखक के लिए नुकसान सीमित करता है। यह एक नॉक-इन भी हो सकता है, जिसका अर्थ है कि इसका कोई मूल्य नहीं है जब तक कि अंतर्निहित एक निश्चित कीमत तक नहीं पहुंच जाता।
सारांश
- बैरियर विकल्प एक प्रकार का विदेशी विकल्प है जिसमें भुगतान इस बात पर निर्भर करता है कि विकल्प पूर्व-निर्धारित बाधा मूल्य तक पहुंच गया है या उससे अधिक हो गया है।
- बैरियर विकल्प मानक विकल्पों की तुलना में सस्ते प्रीमियम की पेशकश करते हैं और स्थिति को हेज करने के लिए भी उपयोग किए जाते हैं।
- मुख्य रूप से दो प्रकार के बैरियर विकल्प हैं: नॉक-आउट और नॉक-इन बैरियर विकल्प।
एक बाधा विकल्प को समझना
बैरियर विकल्पों को विदेशी विकल्प माना जाता है क्योंकि वे मूल अमेरिकी या यूरोपीय विकल्पों की तुलना में अधिक जटिल हैं। बैरियर विकल्प को एक प्रकार का पथ-निर्भर विकल्प भी माना जाता है क्योंकि विकल्प के अनुबंध अवधि के दौरान अंतर्निहित मूल्य में परिवर्तन के रूप में उनके मूल्य में उतार-चढ़ाव होता है। दूसरे शब्दों में, एक बाधा विकल्प का भुगतान अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य पथ पर आधारित होता है। विकल्प बेकार हो जाता है या मूल्य बिंदु बाधा को पार करने पर सक्रिय हो सकता है।
बैरियर विकल्पों को आम तौर पर नॉक-इन या नॉक-आउट के रूप में वर्गीकृत किया जाता है।
नॉक-इन बैरियर विकल्प
एक नॉक-इन विकल्प एक प्रकार का बाधा विकल्प है जहां उस विकल्प से जुड़े अधिकार केवल तभी अस्तित्व में आते हैं जब अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत विकल्प के जीवन के दौरान एक निर्दिष्ट बाधा तक पहुंच जाती है। एक बार जब कोई बाधा आ जाती है, या अस्तित्व में आ जाती है, तो विकल्प समाप्त होने तक अस्तित्व में रहता है।
नॉक-इन विकल्पों को अप-एंड-इन या डाउन-एंड-इन के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है। अप-एंड-इन बैरियर विकल्प में, विकल्प केवल तभी अस्तित्व में आता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत पूर्व-निर्दिष्ट बाधा से ऊपर उठती है, जो अंतर्निहित की प्रारंभिक कीमत से ऊपर होती है। इसके विपरीत, एक डाउन-एंड-इन बैरियर विकल्प केवल तभी अस्तित्व में आता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति मूल्य एक पूर्व-निर्धारित बाधा से नीचे चला जाता है जो अंतर्निहित प्रारंभिक मूल्य से नीचे सेट होता है।
नॉक-आउट बैरियर विकल्प
नॉक-इन बैरियर विकल्पों के विपरीत, यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति विकल्प के जीवन के दौरान एक बाधा तक पहुँचती है, तो नॉक-आउट बैरियर विकल्प मौजूद नहीं हैं। नॉक-आउट बैरियर विकल्पों को अप-एंड-आउट या डाउन-एंड-आउट के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है। एक अप-एंड-आउट विकल्प मौजूद नहीं रहता है जब अंतर्निहित सुरक्षा एक बाधा से ऊपर जाती है जो अंतर्निहित की प्रारंभिक कीमत से ऊपर होती है। एक डाउन-एंड-आउट विकल्प मौजूद नहीं रहता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति एक बाधा से नीचे जाती है जो अंतर्निहित की प्रारंभिक कीमत से नीचे होती है। यदि एक अंतर्निहित परिसंपत्ति विकल्प के जीवन के दौरान किसी भी समय बाधा तक पहुंच जाती है, तो विकल्प को खारिज कर दिया जाता है, या समाप्त कर दिया जाता है।
अन्य प्रकार के बैरियर विकल्प
ऊपर वर्णित बाधा विकल्पों के अन्य रूप संभव हैं। यहाँ उनमें से तीन हैं:
- छूट बाधा विकल्प: नॉक-आउट और नॉक-इन बैरियर दोनों विकल्पों में धारकों को छूट प्रदान करने का प्रावधान हो सकता है, यदि विकल्प बैरियर मूल्य तक नहीं पहुंचता है और बेकार हो जाता है। ऐसे विकल्पों को छूट बाधा विकल्प के रूप में जाना जाता है। छूट, ऐसे मामलों में, विकल्प के लिए धारक द्वारा भुगतान किए गए प्रीमियम के प्रतिशत का रूप लेती है।
- टर्बो वारंट बैरियर विकल्प: मुख्य रूप से यूरोप और हांगकांग में कारोबार किया जाता है, टर्बो वारंट एक प्रकार का डाउन-एंड-आउट विकल्प है जो अत्यधिक लीवरेज्ड है और कम अस्थिरता की विशेषता है। वे जर्मनी में लोकप्रिय हैं और सट्टा उद्देश्यों के लिए उपयोग किए जाते हैं।
- पेरिस विकल्प: पेरिस के विकल्प में, बैरियर मूल्य तक पहुंचने से अनुबंध ट्रिगर नहीं होता है। इसके बजाय अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत को अनुबंध को शुरू करने के लिए ट्रिगर बाधा मूल्य से परे एक पूर्व-निर्धारित समय खर्च करना पड़ता है। अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत बाधा मूल्य सीमा के बाहर और अंदर खर्च करने की मात्रा को इस प्रकार के रूप में मापा जाता है विकल्प।
व्यापार बाधा विकल्प के कारण
चूंकि बैरियर विकल्पों में अतिरिक्त स्थितियां निर्मित होती हैं, इसलिए उनके पास बिना किसी बाधा के तुलनीय विकल्पों की तुलना में सस्ता प्रीमियम होता है। इसलिए, यदि कोई व्यापारी मानता है कि बाधा तक पहुंचने की संभावना नहीं है, तो वे नॉक-आउट विकल्प खरीदने का विकल्प चुन सकते हैं, उदाहरण के लिए, क्योंकि इसका प्रीमियम कम है और बाधा की स्थिति उनके प्रभावित होने की संभावना नहीं है।
कोई व्यक्ति जो किसी पोजीशन को हेज करना चाहता है, लेकिन केवल तभी जब अंडरलाइंग की कीमत एक विशिष्ट स्तर तक पहुंच जाती है, वह नॉक-इन विकल्पों का उपयोग करने का विकल्प चुन सकता है। बैरियर विकल्प का कम प्रीमियम इसे गैर-बाधा अमेरिकी या यूरोपीय विकल्पों का उपयोग करने की तुलना में अधिक आकर्षक बना सकता है।
बैरियर विकल्प के उदाहरण
ऊपर वर्णित बाधा विकल्पों के दो उदाहरण यहां दिए गए हैं।
नॉक-इन बैरियर विकल्प
मान लें कि एक निवेशक $ 60 के स्ट्राइक मूल्य और $ 65 के अवरोध के साथ एक अप-एंड-इन कॉल विकल्प खरीदता है, जब अंतर्निहित स्टॉक $ 55 पर कारोबार कर रहा हो। विकल्प तब तक अस्तित्व में नहीं आएगा जब तक कि अंतर्निहित स्टॉक मूल्य $ 65 से ऊपर नहीं चला जाता। जबकि निवेशक विकल्प के लिए भुगतान करता है, और संभावना है कि यह मूल्यवान हो सकता है, विकल्प केवल तभी लागू होता है जब अंतर्निहित $ 65 तक पहुंच जाता है। यदि ऐसा नहीं होता है, तो विकल्प कभी भी ट्रिगर नहीं होता है और विकल्प खरीदार विकल्प के लिए भुगतान किए गए भुगतान को खो देता है।
नॉक-आउट बैरियर विकल्प
मान लें कि एक ट्रेडर ने $25 के बैरियर और $20 के स्ट्राइक प्राइस के साथ अप-एंड-आउट पुट ऑप्शन खरीदा, जब अंतर्निहित सिक्योरिटी $18 पर ट्रेड कर रही थी। विकल्प के जीवन के दौरान अंतर्निहित सुरक्षा $ 25 से ऊपर बढ़ जाती है, और इसलिए, विकल्प का अस्तित्व समाप्त हो जाता है। विकल्प अब बेकार है, भले ही यह केवल $ 25 को संक्षिप्त रूप से छुआ और फिर नीचे गिर गया।
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