बॉन्ड समतुल्य यील्ड (BEY) क्या है मतलब और उदाहरण

बॉन्ड समतुल्य यील्ड क्या है?

वित्तीय शब्दों में, बॉन्ड समकक्ष उपज (बीईवाई) एक मीट्रिक है जो निवेशकों को निश्चित-आने वाली प्रतिभूतियों के लिए वार्षिक प्रतिशत उपज की गणना करने देता है, भले ही उन्हें अल्पकालिक नाटकों में छूट दी जाती है जो केवल मासिक, त्रैमासिक या अर्ध- सालाना आधार।

हालांकि, अपनी उंगलियों पर BEY के आंकड़े होने से, निवेशक इन निवेशों के प्रदर्शन की तुलना पारंपरिक निश्चित आय प्रतिभूतियों के साथ कर सकते हैं जो एक वर्ष या उससे अधिक समय तक चलती हैं और वार्षिक उपज का उत्पादन करती हैं। यह निवेशकों को अपने समग्र निश्चित-आय पोर्टफोलियो का निर्माण करते समय अधिक सूचित विकल्प बनाने का अधिकार देता है।

बॉन्ड समतुल्य यील्ड (BEY)

बॉन्ड समतुल्य यील्ड को समझना

वास्तव में यह समझने के लिए कि बांड समकक्ष उपज फॉर्मूला कैसे काम करता है, सामान्य रूप से बांड की मूल बातें जानना और यह समझना महत्वपूर्ण है कि बांड स्टॉक से कैसे भिन्न होते हैं।

पूंजी जुटाने की चाहत रखने वाली कंपनियां या तो स्टॉक (इक्विटी) या बांड (निश्चित आय) जारी कर सकती हैं। आम शेयरों के रूप में निवेशकों को वितरित की जाने वाली इक्विटी में बांड की तुलना में अधिक रिटर्न अर्जित करने की क्षमता होती है, लेकिन उनमें अधिक जोखिम भी होता है। विशेष रूप से, यदि कोई कंपनी दिवालिएपन के लिए फाइल करती है और बाद में अपनी संपत्ति का परिसमापन करती है, तो उसके बॉन्डधारक किसी भी नकदी को इकट्ठा करने के लिए सबसे पहले होते हैं। केवल अगर संपत्ति बची हुई है तो शेयरधारकों को कोई पैसा दिखाई देता है।

सारांश

  • निश्चित आय प्रतिभूतियां विभिन्न रूपों में आती हैं।
  • डिस्काउंटेड (शून्य-कूपन) बांड पारंपरिक निश्चित आय प्रतिभूतियों की तुलना में कम अवधि के होते हैं, जिससे उनकी वार्षिक उपज की गणना करना असंभव हो जाता है।
  • बॉन्ड इक्विवेलेंट यील्ड (बीईवाई) फॉर्मूला यह अनुमान लगाने में मदद कर सकता है कि एक डिस्काउंटेड बॉन्ड सालाना कितना भुगतान करेगा, जिससे निवेशकों को पारंपरिक बॉन्ड के साथ अपने रिटर्न की तुलना करने में मदद मिलती है।

लेकिन अगर कोई कंपनी सॉल्वेंट बनी रहती है, तो भी उसकी कमाई उम्मीदों से कम हो सकती है। यह शेयर की कीमतों को कम कर सकता है और शेयरधारकों को नुकसान पहुंचा सकता है। लेकिन वही कंपनी कानूनी रूप से बांडधारकों को अपने कर्ज का भुगतान करने के लिए बाध्य है, भले ही वह कितना लाभदायक हो या न हो।

सभी बंधन समान नहीं होते हैं। अधिकांश बांड निवेशकों को वार्षिक या अर्ध-वार्षिक ब्याज भुगतान का भुगतान करते हैं। लेकिन कुछ बांड, जिन्हें शून्य-कूपन बांड कहा जाता है, ब्याज का भुगतान बिल्कुल नहीं करते हैं। इसके बजाय, उन्हें सममूल्य पर एक गहरी छूट पर जारी किया जाता है, और निवेशक बांड के परिपक्व होने पर रिटर्न एकत्र करते हैं। डिस्काउंटेड फिक्स्ड इनकम सिक्योरिटीज पर रिटर्न की तुलना पारंपरिक बॉन्ड पर रिटर्न के साथ करने के लिए, एनालिस्ट बॉन्ड के बराबर यील्ड फॉर्मूले पर भरोसा करते हैं।

बॉन्ड इक्विवेलेंट यील्ड फॉर्मूला पर एक नजदीकी नजर

बॉन्ड के बराबर यील्ड फॉर्मूला की गणना बॉन्ड के अंकित मूल्य और बॉन्ड के खरीद मूल्य के बीच के अंतर को बॉन्ड की कीमत से विभाजित करके की जाती है। फिर उस उत्तर को “डी” से विभाजित करके 365 से गुणा किया जाता है, जो बांड की परिपक्वता तक शेष दिनों की संख्या का प्रतिनिधित्व करता है। दूसरे शब्दों में, समीकरण का पहला भाग पारंपरिक बॉन्ड यील्ड की गणना करने के लिए उपयोग किया जाने वाला मानक रिटर्न फॉर्मूला है, जबकि फॉर्मूला का दूसरा भाग डिस्काउंटेड बॉन्ड के लिए समकक्ष आंकड़ा निर्धारित करने के लिए पहले भाग का वार्षिकीकरण करता है।

हालांकि बांड समकक्ष उपज की गणना जटिल हो सकती है, अधिकांश आधुनिक स्प्रैडशीट्स में अंतर्निहित BEY कैलकुलेटर होते हैं जो प्रक्रिया को सरल बना सकते हैं।

अभी भी उलझन में? निम्नलिखित उदाहरण पर विचार करें।

मान लें कि एक निवेशक $ 900 के लिए $ 1,000 शून्य-कूपन बांड खरीदता है और छह महीने में बराबर मूल्य का भुगतान करने की उम्मीद करता है। इस मामले में, निवेशक $ 100 जेब करेगा। BEY निर्धारित करने के लिए, हम बांड का अंकित मूल्य (बराबर) लेते हैं और बांड के लिए भुगतान की गई वास्तविक कीमत घटाते हैं:

फिर हम निवेश पर प्रतिफल प्राप्त करने के लिए $100 को $900 से विभाजित करते हैं, जो कि 11% है। फॉर्मूला का दूसरा भाग 11% को 365 से गुणा करके दिनों की संख्या से विभाजित करके बांड के परिपक्व होने तक, जो 365 का आधा है, को वार्षिक करता है। इस प्रकार बांड के समकक्ष प्रतिफल 11% को दो से गुणा किया जाता है, जो 22% तक आता है।

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