बांड वाचा क्या है मतलब और उदाहरण

एक बांड वाचा क्या है?

एक बांड वाचा एक बांड जारीकर्ता और एक बांडधारक के बीच समझौते की कानूनी रूप से बाध्यकारी अवधि है। बॉन्ड अनुबंध दोनों पक्षों के हितों की रक्षा के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।

नकारात्मक या प्रतिबंधात्मक अनुबंध जारीकर्ता को कुछ गतिविधियों को करने से मना करते हैं; सकारात्मक या सकारात्मक अनुबंधों के लिए जारीकर्ता को विशिष्ट आवश्यकताओं को पूरा करने की आवश्यकता होती है।

सारांश

  • एक बांड वाचा कुछ गतिविधियों को निर्धारित करती है जो एक बांड जारीकर्ता द्वारा की जानी चाहिए, या कौन सी गतिविधियाँ निषिद्ध हैं।
  • अनुबंध कानूनी रूप से बाध्यकारी खंड हैं, और यदि उल्लंघन किया जाता है तो प्रतिपूरक या अन्य कानूनी कार्रवाई शुरू हो जाएगी।
  • सकारात्मक (सकारात्मक) अनुबंध कुछ गतिविधियों में संलग्न होने या एक वित्तीय अनुबंध में जोड़े गए कुछ बेंचमार्क को पूरा करने के लिए कानूनी वादे हैं जिनका एक जारीकर्ता को पालन करना चाहिए।
  • इसके बजाय प्रतिबंधात्मक (नकारात्मक) अनुबंध किसी कंपनी या जारीकर्ता को कुछ कार्यों में संलग्न होने से रोकते हैं।

बांड वाचाओं को समझना

ऋणदाताओं द्वारा अक्सर अपने या व्यवसाय के लिए हानिकारक वित्तीय कार्यों के कारण अपने दायित्वों पर चूक करने वाले उधारकर्ताओं से खुद को बचाने के लिए वाचाएं लगाई जाती हैं।

सभी बांड अनुबंध एक बांड के कानूनी दस्तावेज का हिस्सा हैं और कॉर्पोरेट बांड और सरकारी बांड का हिस्सा हैं। एक बॉन्ड का इंडेंट वह हिस्सा होता है जिसमें सकारात्मक और नकारात्मक दोनों तरह की वाचाएं होती हैं, और परिपक्वता तक बांड के पूरे जीवन में लागू होती है। संभावित बांड अनुबंधों में जारीकर्ता की अतिरिक्त ऋण लेने की क्षमता पर प्रतिबंध शामिल हो सकते हैं, आवश्यकताएं जो जारीकर्ता बांडधारकों को लेखा परीक्षित वित्तीय विवरण प्रदान करते हैं, और जारीकर्ता की नई पूंजी निवेश करने की क्षमता पर सीमाएं।

जब कोई जारीकर्ता बांड अनुबंध का उल्लंघन करता है, तो इसे तकनीकी चूक में माना जाता है। एक बांड वाचा का उल्लंघन करने के लिए एक सामान्य दंड एक बांड की रेटिंग का डाउनग्रेडिंग है, जो इसे निवेशकों के लिए कम आकर्षक बना सकता है और जारीकर्ता की उधार लागत को बढ़ा सकता है।

उदाहरण के लिए, संयुक्त राज्य अमेरिका में प्रमुख क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों में से एक, मूडीज, 1 से 5 के पैमाने पर एक बांड की वाचा की गुणवत्ता का मूल्यांकन करता है, जिसमें पांच सबसे खराब हैं। इसका मतलब यह है कि पांच की वाचा रेटिंग वाला एक बंधन एक संकेत है कि अनुबंधों का लगातार उल्लंघन किया जा रहा है।

मूडीज द्वारा ट्रैक किए गए बॉन्ड वाचाओं की गुणवत्ता 36 आधार अंकों से कमजोर होकर Q4 2020 में 4.47 के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गई, क्योंकि आर्थिक सुधार के बीच एक पुनरुत्थान वाले बाजार ने उधारकर्ताओं को 2020 की पहली छमाही में उपलब्ध शर्तों की तुलना में अधिक अनुकूल शर्तों पर पुनर्वित्त करने की अनुमति दी। .

सकारात्मक बांड अनुबंध

एक सकारात्मक या सकारात्मक वाचा एक बांड में एक खंड है जिसके लिए जारीकर्ता (यानी, उधारकर्ता) को विशिष्ट कार्य करने की आवश्यकता होती है। सकारात्मक अनुबंधों के उदाहरणों में बीमा के पर्याप्त स्तर को बनाए रखने की आवश्यकताएं, ऋणदाता को लेखा परीक्षित वित्तीय विवरण प्रस्तुत करने की आवश्यकताएं, लागू कानूनों का अनुपालन, और उचित लेखा पुस्तकों का रखरखाव और क्रेडिट रेटिंग, यदि लागू हो, शामिल हैं।

एक सकारात्मक वाचा का उल्लंघन आमतौर पर एकमुश्त डिफ़ॉल्ट होता है। कुछ बांड मुद्दों में ऐसे खंड हो सकते हैं जो उल्लंघन को दूर करने के लिए छूट की अवधि प्रदान करते हैं। यदि सुधार नहीं किया जाता है, तो लेनदार डिफ़ॉल्ट की घोषणा करने और मूलधन और किसी भी अर्जित ब्याज की तत्काल चुकौती की मांग करने के हकदार हैं।

नकारात्मक बांड अनुबंध

जारीकर्ता को कुछ कार्यों से दूर रखने के लिए नकारात्मक, या प्रतिबंधात्मक, बांड वाचाएं लगाई जाती हैं, जिसके परिणामस्वरूप उनकी क्रेडिट स्थिति और मौजूदा ऋण चुकाने की क्षमता में गिरावट हो सकती है। नकारात्मक अनुबंधों के सबसे सामान्य रूप वित्तीय अनुपात हैं जो एक जारी करने वाली फर्म को वित्तीय विवरणों की तारीख के अनुसार बनाए रखना चाहिए। उदाहरण के लिए, एक क्लॉज मांग कर सकता है कि कुल कर्ज और कमाई का अनुपात कुछ अधिकतम राशि से अधिक न हो, जो यह सुनिश्चित करता है कि एक कंपनी खुद को सेवा के लिए जितना कर्ज दे सकती है, उससे अधिक कर्ज का बोझ नहीं है।

एक अन्य सामान्य नकारात्मक वाचा एक ब्याज कवरेज अनुपात है, जो कहता है कि ब्याज और करों (ईबीआईटी) से पहले की कमाई एक निश्चित संख्या में ब्याज भुगतान के अनुपात में अधिक होनी चाहिए। अनुपात एक उधारकर्ता पर यह सुनिश्चित करने के लिए एक चेक डालता है कि वह ब्याज का भुगतान करने के लिए पर्याप्त आय उत्पन्न करता है।

बांड वाचा का उदाहरण

23 जून 2016 को, हेन्नेपिन काउंटी, मिनेसोटा ने काउंटी के चिकित्सा केंद्र में चल रहे आउट पेशेंट विशेषता केंद्र के एक हिस्से को वित्तपोषित करने में मदद करने के लिए एक बांड जारी किया। फिच रेटिंग्स ने बॉन्ड को एएए रेटिंग दी क्योंकि बॉन्ड को काउंटी के पूर्ण विश्वास, क्रेडिट और असीमित कर शक्ति का समर्थन प्राप्त है। इसके अतिरिक्त, रेटिंग एजेंसी ने काउंटी के बकाया हेन्नेपिन काउंटी रीजनल रेलरोड अथॉरिटी लिमिटेड टैक्स GO बॉन्ड्स (HCRRA) को उन्हीं कारणों से AAA रेटिंग दी, जिसमें यह तथ्य भी शामिल है कि काउंटी सभी कर योग्य संपत्ति पर यथामूल्य करों का उपयोग करके ऋण का भुगतान कर सकती है।

एचसीआरआरए बॉन्ड डिबेंचर में एक अनुबंध शामिल था जिसमें कहा गया था कि हेनेपिन काउंटी सालाना 105% पर ऋण सेवा को निधि देने के लिए कर लगा सकती है। डिबेंचर ने यह भी निर्धारित किया कि अधिकतम कर दर 21.5x एमएडीएस की ऋण सेवा का मजबूत कवरेज प्रदान करती है।

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