बुलेट बॉन्ड क्या है मतलब और उदाहरण

बुलेट बॉन्ड क्या है?

एक बुलेट बांड एक ऋण निवेश है जिसका संपूर्ण मूल मूल्य उसके जीवनकाल में परिशोधन के बजाय उसकी परिपक्वता तिथि पर एकमुश्त भुगतान किया जाता है। बुलेट बांड को उनके जारीकर्ता द्वारा जल्दी भुनाया नहीं जा सकता है, जिसका अर्थ है कि वे गैर-कॉल करने योग्य हैं।

स्थिर सरकारों द्वारा जारी किए गए बुलेट बांड आमतौर पर नगण्य जोखिम के कारण अपेक्षाकृत कम ब्याज दर का भुगतान करते हैं कि ऋणदाता उस एकमुश्त भुगतान पर चूक करेगा। कॉरपोरेट बुलेट बॉन्ड को उच्च ब्याज दर का भुगतान करना पड़ सकता है यदि निगम के पास तारकीय क्रेडिट रेटिंग से कम है।

किसी भी मामले में, बुलेट बॉन्ड आमतौर पर तुलनीय कॉल करने योग्य बॉन्ड से कम भुगतान करते हैं क्योंकि बुलेट बॉन्ड ऋणदाता को ब्याज दरों में बदलाव होने पर इसे वापस खरीदने का विकल्प नहीं देता है।

बुलेट बांड को समझना

निगम और सरकार दोनों ही अल्पावधि से लेकर दीर्घावधि तक विभिन्न परिपक्वताओं में बुलेट बांड जारी करते हैं। बुलेट बॉन्ड से बने पोर्टफोलियो को आमतौर पर बुलेट पोर्टफोलियो कहा जाता है।

एक बुलेट बॉन्ड को आम तौर पर अपने जारीकर्ता के लिए एक परिशोधन बांड की तुलना में जोखिम भरा माना जाता है क्योंकि यह जारीकर्ता को समय के साथ छोटे पुनर्भुगतान की एक श्रृंखला के बजाय एक ही तारीख में पूरी राशि चुकाने के लिए बाध्य करता है।

नतीजतन, जारीकर्ता जो बाजार में अपेक्षाकृत नए हैं या जिनके पास उत्कृष्ट क्रेडिट रेटिंग से कम है, वे बुलेट बॉन्ड की तुलना में एक परिशोधन बांड के साथ अधिक निवेशकों को आकर्षित कर सकते हैं।

आमतौर पर, समान कॉल करने योग्य बॉन्ड की तुलना में निवेशक के लिए बुलेट बॉन्ड खरीदना अधिक महंगा होता है क्योंकि ब्याज दरों में गिरावट होने पर निवेशक को बॉन्ड कॉल से सुरक्षित किया जाता है।

बुलेट बांड बनाम परिशोधन बांड

बुलेट बांड अपने भुगतान के तरीके में बांड को परिशोधित करने से भिन्न होते हैं।

परिशोधन बांड नियमित, अनुसूचित भुगतानों में चुकाया जाता है जिसमें ब्याज और मूलधन का हिस्सा दोनों शामिल होते हैं। इस तरह, ऋण पूरी तरह से उसकी परिपक्वता तिथि पर चुकाया जाता है।

इसके विपरीत, बुलेट बांड को परिपक्वता तिथि तक छोटे, ब्याज-मात्र भुगतान, या बिल्कुल भी भुगतान की आवश्यकता नहीं हो सकती है। उस तिथि पर, संपूर्ण ऋण और किसी भी शेष अर्जित ब्याज को चुकाया जाना चाहिए।

बुलेट बॉन्ड का उदाहरण

बुलेट बॉन्ड का मूल्य निर्धारण सीधा है। सबसे पहले, प्रत्येक अवधि के लिए कुल भुगतान की गणना की जानी चाहिए और फिर निम्न सूत्र का उपयोग करके वर्तमान मूल्य पर छूट दी जानी चाहिए:

वर्तमान मूल्य (पीवी) = पीएमटी / (1 + (आर / 2)) ^ (पी)

कहाँ:

• पीएमटी = अवधि के लिए कुल भुगतान
• आर = बांड उपज
• पी = भुगतान अवधि

उदाहरण के लिए, $1,000 के सममूल्य मूल्य वाले बॉन्ड की कल्पना करें। इसकी उपज 5% है, इसकी कूपन दर 3% है, और बांड पांच साल की अवधि में प्रति वर्ष दो बार कूपन का भुगतान करता है।

इस जानकारी को देखते हुए, नौ अवधियाँ हैं जिनके लिए $15 कूपन भुगतान किया जाता है, और एक अवधि (अंतिम एक) जिसके लिए $15 कूपन भुगतान किया जाता है और $1,000 मूलधन का भुगतान किया जाता है।

सूत्र का उपयोग करते हुए, भुगतान इस प्रकार होगा:

1. अवधि 1: पीवी = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $ 14.63
2. अवधि 2: पीवी = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $ 14.28
3. अवधि 3: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $13.93
4. अवधि 4: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $13.59
5. अवधि 5: पीवी = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $ 13.26
6. अवधि 6: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $12.93
7. अवधि 7: पीवी = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $ 12.62
8. अवधि 8: पीवी = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $12.31
9. अवधि 9: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $12.01
10. अवधि 10: पीवी = $1,015 / (1 + (5%/2)) ^ (10) = $792.92

ये 10 वर्तमान मूल्य $912.48 के बराबर हैं, जो कि बांड की कीमत है।