बुल स्प्रेड क्या है मतलब और उदाहर

बुल स्प्रेड क्या है?

एक बुल स्प्रेड एक आशावादी विकल्प रणनीति है जिसे किसी सुरक्षा या परिसंपत्ति की कीमत में मामूली वृद्धि से लाभ के लिए डिज़ाइन किया गया है। वर्टिकल स्प्रेड की एक किस्म, इसमें कॉल ऑप्शंस की एक साथ खरीद और बिक्री शामिल है या अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों के साथ पुट ऑप्शंस लेकिन एक ही अंतर्निहित परिसंपत्ति और समाप्ति तिथि के साथ। चाहे पुट हो या कॉल, कम स्ट्राइक मूल्य वाला विकल्प खरीदा जाता है और उच्च स्ट्राइक मूल्य वाला विकल्प बेचा जाता है।

एक बुल कॉल स्प्रेड को डेबिट कॉल स्प्रेड भी कहा जाता है क्योंकि व्यापार खाते को खोलने पर शुद्ध ऋण उत्पन्न करता है। खरीदे गए विकल्प की कीमत बेचे गए विकल्प से अधिक है।

बुल स्प्रेड की मूल बातें

यदि रणनीति कॉल विकल्पों का उपयोग करती है, तो इसे बुल कॉल स्प्रेड कहा जाता है। यदि यह पुट ऑप्शन का उपयोग करता है, तो इसे बुल पुट स्प्रेड कहा जाता है। दोनों के बीच व्यावहारिक अंतर नकदी प्रवाह के समय में है। बुल कॉल स्प्रेड के लिए, आप अग्रिम भुगतान करते हैं और बाद में इसकी अवधि समाप्त होने पर लाभ की तलाश करते हैं। बुल पुट स्प्रेड के लिए, आप सामने से पैसा इकट्ठा करते हैं और जब यह समाप्त हो जाता है तो जितना संभव हो उतना इसे पकड़ने की कोशिश करते हैं।

दोनों रणनीतियों में विकल्पों की बिक्री पर प्रीमियम एकत्र करना शामिल है, इसलिए प्रारंभिक नकद निवेश अकेले विकल्प खरीदने से कम होगा।

सारांश

  • बुल स्प्रेड एक आशावादी विकल्प रणनीति है जिसका उपयोग तब किया जाता है जब निवेशक अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में मामूली वृद्धि की उम्मीद करता है।
  • बुल स्प्रेड दो प्रकार के होते हैं: बुल कॉल स्प्रेड, जो कॉल ऑप्शन का उपयोग करते हैं, और बुल पुट स्प्रेड, जो पुट ऑप्शन का उपयोग करते हैं।
  • बुल स्प्रेड में एक ही परिसंपत्ति पर एक ही समाप्ति तिथि के साथ विकल्प खरीदना और बेचना शामिल है, लेकिन विभिन्न स्ट्राइक कीमतों पर।
  • यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति उच्च स्ट्राइक मूल्य पर या उससे ऊपर बंद हो जाती है तो बुल स्प्रेड अधिकतम लाभ प्राप्त करते हैं।

बुल कॉल स्प्रेड कैसे काम करता है

चूंकि एक बुल कॉल स्प्रेड में लंबी कॉलों में मौजूदा बाजार की तुलना में उच्च स्ट्राइक मूल्य के लिए कॉल विकल्प लिखना शामिल है, व्यापार को आम तौर पर प्रारंभिक नकद परिव्यय की आवश्यकता होती है। निवेशक एक ही समय समाप्ति तिथि के साथ एक कॉल विकल्प, उर्फ ​​एक छोटी कॉल बेचता है; ऐसा करने पर, उसे एक प्रीमियम मिलता है, जो उसके द्वारा लिखी गई पहली, लंबी कॉल की लागत को कुछ हद तक ऑफसेट कर देता है।

इस रणनीति में अधिकतम लाभ लंबे और छोटे विकल्पों की स्ट्राइक कीमतों के बीच का अंतर है, जो विकल्पों की शुद्ध लागत को घटाता है – दूसरे शब्दों में, ऋण। अधिकतम नुकसान केवल विकल्पों के लिए भुगतान किए गए शुद्ध प्रीमियम (डेबिट) तक सीमित है।

एक बुल कॉल स्प्रेड का लाभ बढ़ता है क्योंकि अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत शॉर्ट कॉल विकल्प के स्ट्राइक मूल्य तक बढ़ जाती है। इसके बाद, यदि अंतर्निहित प्रतिभूति की कीमत शॉर्ट कॉल के स्ट्राइक मूल्य से अधिक बढ़ जाती है, तो लाभ स्थिर रहता है। इसके विपरीत, अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत गिरने पर स्थिति में नुकसान होगा, लेकिन यदि अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत लॉन्ग कॉल ऑप्शन के स्ट्राइक मूल्य से नीचे आती है तो नुकसान स्थिर रहता है।

बुल पुट स्प्रेड कैसे काम करता है

बुल पुट स्प्रेड को क्रेडिट पुट स्प्रेड भी कहा जाता है क्योंकि व्यापार खाते को खोलने पर शुद्ध क्रेडिट उत्पन्न करता है। खरीदे गए विकल्प की कीमत बेचे गए विकल्प से कम होती है।

चूंकि बुल पुट स्प्रेड में पुट ऑप्शन लिखना शामिल होता है, जिसका स्ट्राइक प्राइस लॉन्ग कॉल ऑप्शंस की तुलना में अधिक होता है, ट्रेड आमतौर पर शुरुआत में क्रेडिट जेनरेट करता है। निवेशक पुट ऑप्शन को खरीदने के लिए प्रीमियम का भुगतान करता है, लेकिन पुट ऑप्शन को उसके द्वारा खरीदे गए स्ट्राइक मूल्य से अधिक स्ट्राइक मूल्य पर बेचने के लिए प्रीमियम का भुगतान भी करता है।

इस रणनीति का उपयोग करते हुए अधिकतम लाभ बेचे गए पुट से प्राप्त राशि और खरीदे गए पुट के लिए भुगतान की गई राशि के बीच के अंतर के बराबर है – दोनों के बीच का क्रेडिट, वास्तव में। इस रणनीति का उपयोग करते समय एक व्यापारी को अधिकतम नुकसान हो सकता है, जो स्ट्राइक कीमतों के बीच के अंतर के बराबर होता है, जो शुद्ध क्रेडिट प्राप्त होता है।

बुल स्प्रेड के लाभ और नुकसान

बुल स्प्रेड हर बाजार की स्थिति के अनुकूल नहीं होते हैं। वे उन बाजारों में सबसे अच्छा काम करते हैं जहां अंतर्निहित परिसंपत्ति मामूली रूप से बढ़ रही है और बड़ी कीमतों में उछाल नहीं कर रही है।

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, बुल कॉल विकल्पों के लिए भुगतान किए गए शुद्ध प्रीमियम (डेबिट) तक अपने अधिकतम नुकसान को सीमित करता है। बुल कॉल विकल्प के स्ट्राइक मूल्य तक लाभ को भी सीमित करता है।

दूसरी ओर, बुल पुट लाभ को उस अंतर तक सीमित कर देता है, जो व्यापारी ने दो पुट के लिए भुगतान किया था – एक बेचा और एक खरीदा। पुट स्प्रेड के निर्माण पर प्राप्त कुल क्रेडिट को घटाकर स्ट्राइक कीमतों के बीच के अंतर पर हानियों को सीमित किया जाता है।

एक ही परिसंपत्ति और समाप्ति के विकल्पों को एक साथ बेचने और खरीदने से, लेकिन अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों के साथ व्यापारी विकल्प लिखने की लागत को कम कर सकता है।

बुल स्प्रेड लाभ और हानि की गणना

दोनों रणनीतियाँ अधिकतम लाभ प्राप्त करती हैं यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति उच्च स्ट्राइक मूल्य पर या उससे ऊपर बंद हो जाती है। दोनों रणनीतियों के परिणामस्वरूप अधिकतम नुकसान होता है यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति निचले स्ट्राइक मूल्य पर या नीचे बंद हो जाती है।

ब्रेक ईवन, कमीशन से पहले, बुल कॉल में स्प्रेड (कम स्ट्राइक मूल्य + शुद्ध प्रीमियम भुगतान) पर होता है।

ब्रेक ईवन, कमीशन से पहले, बुल पुट स्प्रेड में होता है (ऊपरी स्ट्राइक मूल्य – शुद्ध प्रीमियम प्राप्त)।

बुल स्प्रेड का वास्तविक विश्व उदाहरण

मान लीजिए कि एक मध्यम आशावादी व्यापारी स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) पर बुल कॉल स्प्रेड करने की कोशिश करना चाहता है। शिकागो बोर्ड ऑप्शंस एक्सचेंज (सीबीओई) सूचकांक पर विकल्प प्रदान करता है।

मान लें कि S&P 500 1402 पर है। व्यापारी $33.50 की कीमत पर एक दो महीने का SPX 1400 कॉल खरीदता है, और उसी समय एक दो महीने की SPX 1405 कॉल बेचता है और $30.75 प्राप्त करता है। स्प्रेड के लिए कुल शुद्ध ऋण $33.50 – $30.75 = $2.75 x $100 अनुबंध गुणक = $275.00 है।

बुल कॉल स्प्रेड खरीदकर निवेशक कह रहा है कि समाप्ति तक वह एसपीएक्स इंडेक्स को ब्रेक-ईवन पॉइंट से ऊपर के स्तर तक मामूली रूप से बढ़ने का अनुमान लगाता है: $ 1,400 स्ट्राइक प्राइस + $ 2.75 (नेट डेबिट भुगतान), या एक एसपीएक्स स्तर का 1402.75. निवेशक की अधिकतम लाभ क्षमता सीमित है: 1405 (उच्च स्ट्राइक) – 1400 (निचला स्ट्राइक) = $5.00 – $2.75 (नेट डेबिट भुगतान) = $2.25 x $100 गुणक = $225 कुल।

यह लाभ देखा जाएगा कि एसपीएक्स इंडेक्स समाप्ति से कितना ऊंचा हो गया है। बुल कॉल स्प्रेड खरीद के लिए नकारात्मक जोखिम पूरी तरह से स्प्रेड के लिए भुगतान किए गए कुल $ 275 प्रीमियम तक सीमित है, भले ही SPX इंडेक्स कितना कम हो।

समाप्ति से पहले, यदि कॉल स्प्रेड खरीद लाभदायक हो जाती है तो निवेशक इस लाभ को महसूस करने के लिए बाज़ार में स्प्रेड को बेचने के लिए स्वतंत्र है। दूसरी ओर, यदि निवेशक का मध्यम तेजी का दृष्टिकोण गलत साबित होता है और एसपीएक्स इंडेक्स की कीमत में गिरावट आती है, तो कॉल स्प्रेड को अधिकतम से कम नुकसान का एहसास करने के लिए बेचा जा सकता है।

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