क्रेडिट स्प्रेड क्या है मतलब और उदाहरण, सूत्र, और उदाहरण

क्रेडिट स्प्रेड क्या है?

एक क्रेडिट स्प्रेड एक अमेरिकी ट्रेजरी बांड और एक ही परिपक्वता की एक और ऋण सुरक्षा के बीच उपज में अंतर है लेकिन अलग क्रेडिट गुणवत्ता है। यूएस ट्रेजरी और अन्य बॉन्ड जारी करने के बीच क्रेडिट स्प्रेड को बेसिस पॉइंट्स में मापा जाता है, जिसमें यील्ड में 1% अंतर 100 बेसिस पॉइंट्स के स्प्रेड के बराबर होता है। एक उदाहरण के रूप में, 5% की यील्ड के साथ 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट और 7% की यील्ड के साथ 10-वर्षीय कॉरपोरेट बॉन्ड को 200 बेसिस पॉइंट्स का क्रेडिट स्प्रेड कहा जाता है। क्रेडिट स्प्रेड को “बॉन्ड स्प्रेड” या “डिफॉल्ट स्प्रेड” के रूप में भी जाना जाता है। क्रेडिट स्प्रेड कॉरपोरेट बॉन्ड और जोखिम-मुक्त विकल्प के बीच तुलना की अनुमति देता है।

एक क्रेडिट स्प्रेड एक विकल्प रणनीति का भी उल्लेख कर सकता है जहां एक उच्च प्रीमियम विकल्प लिखा जाता है और कम प्रीमियम विकल्प उसी अंतर्निहित सुरक्षा पर खरीदा जाता है। यह दो ट्रेड करने वाले व्यक्ति के खाते में क्रेडिट प्रदान करता है।

क्रेडिट स्प्रेड को समझना (बॉन्ड और विकल्प)

बांड के लिए क्रेडिट स्प्रेड

एक बांड क्रेडिट स्प्रेड एक ट्रेजरी और एक ही परिपक्वता के कॉर्पोरेट बांड के बीच उपज में अंतर को दर्शाता है। यूनाइटेड स्टेट्स ट्रेजरी द्वारा जारी किए गए ऋण का उपयोग वित्तीय उद्योग में बेंचमार्क के रूप में किया जाता है क्योंकि इसकी जोखिम-मुक्त स्थिति अमेरिकी सरकार के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा समर्थित है। यूएस ट्रेजरी (सरकार द्वारा जारी) बांड को जोखिम-मुक्त निवेश के सबसे करीब माना जाता है, क्योंकि डिफ़ॉल्ट की संभावना लगभग न के बराबर होती है। निवेशकों को चुकाने का पूरा भरोसा है।

कॉरपोरेट बॉन्ड, यहां तक ​​​​कि सबसे स्थिर और उच्च-रेटेड कंपनियों के लिए भी जोखिम भरा निवेश माना जाता है, जिसके लिए निवेशक मुआवजे की मांग करता है। यह मुआवजा क्रेडिट स्प्रेड है। उदाहरण के लिए, यदि 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट की यील्ड 2.54% है, जबकि 10-वर्षीय कॉरपोरेट बॉन्ड की यील्ड 4.60% है, तो कॉर्पोरेट बॉन्ड ट्रेजरी नोट पर 206 आधार अंकों का प्रसार प्रदान करता है।

क्रेडिट स्प्रेड (बांड) = (1 – वसूली दर) * (डिफ़ॉल्ट संभावना)

बांड के जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग के आधार पर क्रेडिट स्प्रेड एक सुरक्षा से दूसरे में भिन्न होता है। उच्च गुणवत्ता वाले बांड, जिनमें जारीकर्ता के चूकने की संभावना कम होती है, कम ब्याज दरों की पेशकश कर सकते हैं। कम गुणवत्ता वाले बांड, जारीकर्ता के चूक करने की उच्च संभावना के साथ, निवेशकों को जोखिम भरे निवेश के लिए आकर्षित करने के लिए उच्च दरों की पेशकश करने की आवश्यकता है। क्रेडिट स्प्रेड में उतार-चढ़ाव आमतौर पर आर्थिक स्थितियों (मुद्रास्फीति), तरलता में बदलाव और विशेष बाजारों में निवेश की मांग में बदलाव के कारण होते हैं।

उदाहरण के लिए, जब अनिश्चित से बिगड़ती आर्थिक स्थितियों का सामना करना पड़ता है, तो निवेशक अक्सर कॉरपोरेट बॉन्ड (बिक्री) की कीमत पर यूएस ट्रेजरी (खरीद) की सुरक्षा के लिए भाग जाते हैं। यह गतिशील अमेरिकी ट्रेजरी की कीमतों में वृद्धि और उपज में गिरावट का कारण बनता है जबकि कॉर्पोरेट बॉन्ड की कीमतें गिरती हैं और उपज बढ़ती है। चौड़ीकरण निवेशकों की चिंता को दर्शाता है। यही कारण है कि क्रेडिट स्प्रेड अक्सर आर्थिक स्वास्थ्य का एक अच्छा बैरोमीटर होता है – चौड़ा (खराब) और संकुचित (अच्छा)।

कई बॉन्ड मार्केट इंडेक्स हैं जिनका उपयोग निवेशक और वित्तीय विशेषज्ञ विभिन्न प्रकार के ऋणों की पैदावार और क्रेडिट स्प्रेड को ट्रैक करने के लिए करते हैं, जिनकी परिपक्वता तीन महीने से लेकर 30 साल तक होती है। कुछ सबसे महत्वपूर्ण इंडेक्स में हाई यील्ड और इनवेस्टमेंट ग्रेड यूएस कॉरपोरेट डेट, मॉर्गेज-समर्थित सिक्योरिटीज, टैक्स-मुक्त म्यूनिसिपल बॉन्ड और सरकारी बॉन्ड शामिल हैं।

सरकारी एजेंसियों और धनी और/या स्थिर राष्ट्रों की तुलना में उभरते बाजारों और कम-रेटेड निगमों द्वारा जारी किए गए ऋण के लिए क्रेडिट स्प्रेड बड़ा है। लंबी परिपक्वता वाले बॉन्ड के लिए स्प्रेड बड़े होते हैं।

एक विकल्प रणनीति के रूप में क्रेडिट फैलता है

एक क्रेडिट स्प्रेड एक प्रकार की विकल्प रणनीति का भी उल्लेख कर सकता है जहां व्यापारी एक ही प्रकार और समाप्ति के विकल्प खरीदता है और बेचता है लेकिन विभिन्न स्ट्राइक कीमतों के साथ। प्राप्त प्रीमियम भुगतान किए गए प्रीमियम से अधिक होना चाहिए जिसके परिणामस्वरूप व्यापारी को शुद्ध क्रेडिट प्राप्त होता है। शुद्ध ऋण वह अधिकतम लाभ है जो व्यापारी कमा सकता है। ऐसी दो रणनीतियां हैं बुल पुट स्प्रेड, जहां ट्रेडर अंतर्निहित सुरक्षा के ऊपर जाने की अपेक्षा करता है, और बियर कॉल स्प्रेड, जहां ट्रेडर अंतर्निहित सुरक्षा के नीचे जाने की अपेक्षा करता है।

एक भालू कॉल स्प्रेड का एक उदाहरण एबीसी पर $ 2 के लिए जनवरी 50 कॉल खरीदना और एबीसी पर $ 5 के लिए जनवरी 45 कॉल लिखना होगा। ट्रेडर का खाता $3 प्रति शेयर (प्रत्येक अनुबंध के साथ 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है) के रूप में वह 50 जनवरी कॉल खरीदने के लिए $ 2 का भुगतान करते हुए जनवरी 45 कॉल लिखने के लिए 5 प्रीमियम प्राप्त करता है। यदि विकल्प समाप्त होने पर अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत 45 डॉलर या उससे कम है, तो व्यापारी ने लाभ कमाया है। इसे “क्रेडिट स्प्रेड विकल्प” या “क्रेडिट जोखिम विकल्प” भी कहा जा सकता है।