आकस्मिक मूल्य अधिकार (सीवीआर) क्या है मतलब और उदाहरण

एक आकस्मिक मूल्य अधिकार (सीवीआर) क्या है?

आकस्मिक मूल्य अधिकार (सीवीआर) शब्द का तात्पर्य उस कंपनी के शेयरधारकों को अक्सर दिए गए अधिकार से है जो पुनर्गठन या खरीददारी का सामना कर रही है। ये अधिकार सुनिश्चित करते हैं कि यदि कोई विशिष्ट घटना घटित होती है, आमतौर पर एक निर्दिष्ट समय सीमा के भीतर शेयरधारकों को कुछ लाभ मिलते हैं। ये अधिकार विकल्पों के समान हैं क्योंकि इनकी अक्सर समाप्ति तिथि होती है, जिसके बाद अतिरिक्त लाभों के अधिकार लागू नहीं होंगे। सीवीआर आमतौर पर किसी कंपनी के स्टॉक के प्रदर्शन से संबंधित होते हैं।

आकस्मिक मूल्य अधिकारों (सीवीआर) को समझना

एक आकस्मिक मूल्य अधिकार एक सैद्धांतिक भविष्य की घटना से जुड़ा होता है, जैसे कि एक अधिग्रहण। सीवीआर तब बनाए जाते हैं जब अधिग्रहण में दो कंपनियां लक्ष्य के मूल्य के बारे में अलग-अलग निष्कर्ष पर आती हैं। अधिग्रहणकर्ता को लग सकता है कि लक्ष्य का वर्तमान मूल्य उच्च मूल्य की संभावना के साथ सीमित है। दूसरी ओर, लक्ष्य एक नए उत्पाद या प्रौद्योगिकी सहित कई कारणों से खुद को अधिक महत्व दे सकता है।

सीवीआर मूल्यांकन में इस अंतर के बीच की खाई को पाटने में मदद करते हैं। एक अधिग्रहण करने वाली कंपनी अधिग्रहीत कंपनी के लिए कम अग्रिम भुगतान कर सकती है, लेकिन अगर वह भविष्य में कुछ प्रदर्शन लक्ष्यों को पूरा करती है, तो उसके शेयरधारकों को अतिरिक्त लाभ प्राप्त होंगे।

ये लाभ शेयरधारकों को अधिग्रहण करने वाली कंपनी के अतिरिक्त शेयर देते हैं या वे नकद भुगतान प्रदान कर सकते हैं। यह अक्सर जुड़ा होता है यदि अधिग्रहित कंपनी के शेयर की कीमत पूर्व निर्धारित तिथि से एक निश्चित कीमत से कम हो जाती है।

सीवीआर कुछ जोखिम के साथ आते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि जारी किए जाने पर उनका वास्तविक मूल्य समझ में नहीं आता है। जोखिम शेयरधारकों का सामना अज्ञात रहता है क्योंकि ये अधिकार पूरी तरह से स्टॉक की अनुमानित कीमत या कुछ अप्रत्याशित घटना पर आधारित होते हैं। जब सीवीआर जारी किए जाते हैं, तो अधिग्रहणकर्ता के जोखिम का एक हिस्सा लक्षित कंपनी के शेयरधारकों को स्थानांतरित कर दिया जाता है। कंपनी के अधिग्रहण के लिए भुगतान की गई कीमत के आधार पर इसका किसी भी मौजूदा शेयरधारकों पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है।

आकस्मिक मूल्य अधिकारों के प्रकार (सीवीआर)

ऐसे दो तरीके हैं जिनसे एक आकस्मिक मूल्य अधिकार की पेशकश की जा सकती है। उनका स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार किया जा सकता है या गैर-हस्तांतरणीय हो सकता है।

स्टॉक एक्सचेंज ट्रेडेड आकस्मिक मूल्य अधिकार (सीवीआर)

स्टॉक एक्सचेंज में व्यापार करने वाले सीवीआर को कोई भी खरीद सकता है, जिसका अर्थ है कि उन्हें अधिग्रहित कंपनी के वर्तमान शेयरधारक होने की आवश्यकता नहीं है। एक निवेशक सीवीआर को एक्सचेंज पर तब तक खरीद सकता है जब तक कि वह समाप्त न हो जाए।

अहस्तांतरणीय आकस्मिक मूल्य अधिकार (सीवीआर)

दूसरी ओर, गैर-हस्तांतरणीय सीवीआर, केवल अधिग्रहीत कंपनी के वर्तमान शेयरधारकों पर लागू होते हैं और विलय के समय वितरित किए जाते हैं। कंपनियां गैर-हस्तांतरणीय सीवीआर को प्राथमिकता देती हैं क्योंकि एक्सचेंज में सूचीबद्ध हस्तांतरणीय सीवीआर को नियामक कार्य की आवश्यकता होती है और उच्च लागत लगती है।

असुरक्षित दायित्वों के रूप में आकस्मिक मूल्य अधिकार (सीवीआर)

न्यू यॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) लिस्टेड कंपनी मैनुअल सीवीआर को “जारीकर्ता के असुरक्षित दायित्वों” के रूप में संदर्भित करता है। एक असुरक्षित दायित्व, जिसे असुरक्षित ऋण के रूप में भी जाना जाता है, में अंतर्निहित परिसंपत्ति द्वारा कोई संपार्श्विक या समर्थन नहीं होता है। शेयरधारकों के पास कोई गारंटी अधिकार नहीं है कि उन्हें इनाम दिया जाएगा।

जबकि वे एक कंपनी से एक दायित्व रखते हैं, सीवीआर प्राप्त करने वाले निवेशक बांडधारकों की तुलना में विकल्प धारकों के समान होते हैं। उत्तरार्द्ध के विपरीत, उनके पास भुगतान की कोई गारंटी नहीं है और कंपनी की संपत्ति पर उनका कोई दावा नहीं है, यदि उनका भुगतान नहीं होता है।

विकल्पों की तरह ही, सभी सीवीआर की समाप्ति तिथि होती है। सीवीआर की समय सीमा समाप्त होने पर शेयरधारक को स्टॉक के अलावा कोई अतिरिक्त लाभ नहीं दिया जाता है।

आकस्मिक मूल्य अधिकार (सीवीआर) का वास्तविक-विश्व उदाहरण

सेफवे के सामान्य स्टॉक शेयरधारकों ने मई 2015 में सेफवे के विलय के परिणामस्वरूप उस वर्ष अल्बर्ट्सन कंपनियों की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी में सीवीआर प्राप्त किया। उन्हें 2014 में वापस संपत्ति विकास केंद्र, सेफवे की अचल संपत्ति सहायक की बिक्री के संबंध में जारी किया गया था।

उस समय सौदे पर सेफवे के शेयरधारकों को सीवीआर का वादा किया गया था। $0.17 प्रति CVR का पहला वितरण मई 2017 में हुआ। लगभग एक साल बाद, अप्रैल 2018 में, अल्बर्ट्सन ने संपत्ति विकास केंद्रों की संपत्ति की बिक्री से संबंधित $0.00268 नकद प्रति CVR का अपना अंतिम वितरण किया।

सेफवे स्टॉक के पूर्व शेयरधारकों ने अतिरिक्त सीवीआर से एक और भुगतान प्राप्त किया, यह एक मैक्सिकन रिटेलर, कासा ले में सेफवे की हिस्सेदारी की बिक्री पर आधारित था। उन्होंने इस सौदे पर बेहतर प्रदर्शन किया, फरवरी 2018 में $0.93 प्रति सीवीआर प्राप्त किया। सीवीआर ने सेफवे के शेयरधारकों को अपनी पुरानी कंपनी की संपत्ति की बिक्री से आय में हिस्सा लेने की अनुमति दी।

आकस्मिक मूल्य अधिकार अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

आकस्मिक मूल्य अधिकारों का उपयोग कब किया जाता है?

सीवीआर उस समय जारी किए जाते हैं जब एक कंपनी दूसरी कंपनी का अधिग्रहण करती है। यह लक्ष्य के दो कंपनियों के मूल्यांकन में अंतर का प्रतिनिधित्व करता है और अपने शेयरधारकों को लाभ प्रदान करता है। इन निवेशकों को तब लाभ मिलता है जब अधिग्रहीत कंपनी एक निश्चित प्रदर्शन उपलब्धि हासिल करती है।

आकस्मिक मूल्य अधिकारों से किसे लाभ होता है?

अधिग्रहण की लक्षित कंपनी में शेयर रखने वाले निवेशकों को सीवीआर से लाभ होता है।

क्या आकस्मिक मूल्य अधिकारों की गारंटी है?

आकस्मिक मूल्य अधिकारों की गारंटी नहीं है। शेयरधारकों को लाभ प्राप्त करने के लिए अधिग्रहीत कंपनी को कुछ प्रदर्शन मेट्रिक्स और/या लक्ष्यों को पूरा करना होगा। यदि ऐसा होने से पहले सीवीआर समाप्त हो जाता है, तो कोई लाभ नहीं दिया जाता है।

एक शेयरधारक आकस्मिक मूल्य अधिकारों से कैसे लाभ उठा सकता है?

सीवीआर से लाभ प्राप्त करने के लिए, निवेशकों को स्टॉक एक्सचेंज से डीलिस्ट होने से पहले अधिग्रहित कंपनी में स्टॉक रखना चाहिए। कंपनियां गैर-हस्तांतरणीय सीवीआर पसंद करती हैं, क्योंकि इसके लिए शेयरों को एक्सचेंज पर सूचीबद्ध करने की आवश्यकता नहीं होती है। इसमें कम पैसा और नियामक बाधाएं खर्च होती हैं।