लाभांश भुगतान अनुपात क्या है?
लाभांश भुगतान अनुपात कंपनी की शुद्ध आय के सापेक्ष शेयरधारकों को दिए गए लाभांश की कुल राशि का अनुपात है। यह लाभांश के माध्यम से शेयरधारकों को भुगतान की गई आय का प्रतिशत है। शेयरधारकों को भुगतान नहीं की जाने वाली राशि कंपनी द्वारा कर्ज चुकाने या मुख्य कार्यों में पुनर्निवेश करने के लिए रखी जाती है। इसे कभी-कभी केवल भुगतान अनुपात के रूप में संदर्भित किया जाता है।
सारांश
- लाभांश भुगतान अनुपात शेयरधारकों को लाभांश के रूप में भुगतान की गई आय का अनुपात है, जिसे आमतौर पर प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है।
- कुछ कंपनियां अपनी सारी कमाई शेयरधारकों को देती हैं, जबकि कुछ अपनी कमाई का केवल एक हिस्सा ही भुगतान करती हैं।
- यदि कोई कंपनी लाभांश के रूप में अपनी कुछ कमाई का भुगतान करती है, तो शेष हिस्से को व्यवसाय द्वारा बरकरार रखा जाता है- बरकरार रखी गई कमाई के स्तर को मापने के लिए, प्रतिधारण अनुपात की गणना की जाती है।
- लाभांश भुगतान अनुपात की व्याख्या करने में कई विचार जाते हैं, सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि कंपनी की परिपक्वता का स्तर।
लाभांश भुगतान अनुपात का सूत्र और गणना
लाभांश भुगतान अनुपात की गणना प्रति शेयर वार्षिक लाभांश के रूप में की जा सकती है, जो प्रति शेयर आय (ईपीएस), या समकक्ष, शुद्ध आय से विभाजित लाभांश (जैसा कि नीचे दिखाया गया है) से विभाजित है।
लाभांश भुगतान अनुपात
=
सूद अदा किया
शुद्ध आय
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वैकल्पिक रूप से, लाभांश भुगतान अनुपात की गणना इस प्रकार भी की जा सकती है:
लाभांश भुगतान अनुपात
=
1
–
प्रतिधारण अनुपात
शुरू {गठबंधन} और पाठ {लाभांश भुगतान अनुपात} = 1 – पाठ {प्रतिधारण अनुपात} \ अंत {गठबंधन} मैंलाभांश भुगतान अनुपात=1–प्रतिधारण अनुपातमैं
प्रति शेयर के आधार पर, प्रतिधारण अनुपात को इस प्रकार व्यक्त किया जा सकता है:
प्रतिधारण अनुपात
=
ईपीएस
–
डीपीएस
ईपीएस
कहाँ पे:
ईपीएस
=
प्रति शेयर आय
डीपीएस
=
प्रति शेयर लाभांश
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लाभांश भुगतान अनुपात इस बात का संकेत देता है कि एक कंपनी शेयरधारकों को कितना पैसा लौटा रही है बनाम विकास में पुनर्निवेश करने, कर्ज चुकाने, या नकद भंडार (बनाए रखी गई कमाई) में जोड़ने के लिए कितना पैसा हाथ में है।
लाभांश भुगतान अनुपात आपको क्या बताता है
लाभांश भुगतान अनुपात की व्याख्या करने में कई विचार जाते हैं, सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि कंपनी की परिपक्वता का स्तर। एक नई, विकासोन्मुखी कंपनी जिसका लक्ष्य विस्तार करना, नए उत्पादों का विकास करना और नए बाजारों में कदम रखना है, से अपेक्षा की जाती है कि वह अपनी अधिकांश या पूरी कमाई का पुनर्निवेश करेगी और कम या शून्य भुगतान अनुपात होने के कारण उसे माफ किया जा सकता है। भुगतान अनुपात उन कंपनियों के लिए 0% है जो लाभांश का भुगतान नहीं करती हैं और उन कंपनियों के लिए 100% है जो लाभांश के रूप में अपनी संपूर्ण शुद्ध आय का भुगतान करती हैं।
दूसरी ओर, एक पुरानी, स्थापित कंपनी जो शेयरधारकों को एक छोटा सा पैसा लौटाती है, निवेशकों के धैर्य की परीक्षा लेती है और कार्यकर्ताओं को हस्तक्षेप करने के लिए प्रेरित कर सकती है। 2012 में और अपने अंतिम भुगतान किए गए लाभांश के लगभग बीस वर्षों के बाद, Apple (AAPL) ने लाभांश का भुगतान करना शुरू किया जब नए सीईओ ने महसूस किया कि कंपनी के भारी नकदी प्रवाह ने 0% भुगतान अनुपात को सही ठहराना मुश्किल बना दिया है। चूंकि इसका तात्पर्य है कि एक कंपनी अपने प्रारंभिक विकास चरण से आगे निकल गई है, एक उच्च भुगतान अनुपात का मतलब है कि शेयर की कीमतें तेजी से बढ़ने की संभावना नहीं है।
लाभांश स्थिरता
लाभांश की स्थिरता का आकलन करने के लिए भुगतान अनुपात भी उपयोगी है। कंपनियां लाभांश में कटौती करने के लिए बेहद अनिच्छुक हैं क्योंकि इससे स्टॉक की कीमत कम हो सकती है और प्रबंधन की क्षमताओं पर खराब असर पड़ सकता है। यदि किसी कंपनी का भुगतान अनुपात 100% से अधिक है, तो वह शेयरधारकों को जितना पैसा कमा रही है उससे अधिक पैसा लौटा रही है और संभवत: लाभांश को कम करने या इसे पूरी तरह से भुगतान करना बंद करने के लिए मजबूर किया जाएगा। हालांकि, यह परिणाम अपरिहार्य नहीं है।
एक कंपनी पेआउट को निलंबित किए बिना एक खराब वर्ष का अंत करती है, और ऐसा करना अक्सर उनके हित में होता है। इसलिए भविष्य की कमाई की उम्मीदों पर विचार करना और पिछड़े दिखने वाले को संदर्भित करने के लिए एक दूरंदेशी भुगतान अनुपात की गणना करना महत्वपूर्ण है।
भुगतान अनुपात में दीर्घकालिक रुझान भी मायने रखते हैं। लगातार बढ़ता अनुपात एक स्वस्थ, परिपक्व व्यवसाय का संकेत दे सकता है, लेकिन एक स्पाइकिंग का मतलब यह हो सकता है कि लाभांश अस्थिर क्षेत्र में जा रहा है।
प्रतिधारण अनुपात लाभांश भुगतान अनुपात के विपरीत अवधारणा है। लाभांश भुगतान अनुपात अर्जित लाभ के प्रतिशत का मूल्यांकन करता है जो एक कंपनी अपने शेयरधारकों को भुगतान करती है, जबकि प्रतिधारण अनुपात अर्जित लाभ के प्रतिशत का प्रतिनिधित्व करता है जिसे कंपनी द्वारा बनाए रखा जाता है या पुनर्निवेश किया जाता है।
लाभांश उद्योग विशिष्ट हैं
लाभांश भुगतान उद्योग द्वारा व्यापक रूप से भिन्न होते हैं, और अधिकांश अनुपातों की तरह, वे किसी दिए गए उद्योग के भीतर तुलना करने के लिए सबसे उपयोगी होते हैं। रियल एस्टेट निवेश भागीदारी (आरईआईटी), उदाहरण के लिए, शेयरधारकों को आय का कम से कम 90% वितरित करने के लिए कानूनी रूप से बाध्य हैं क्योंकि वे विशेष कर छूट का आनंद लेते हैं। मास्टर लिमिटेड पार्टनरशिप (एमएलपी) में उच्च भुगतान अनुपात भी होते हैं।
लाभांश ही एकमात्र तरीका नहीं है जिससे कंपनियां शेयरधारकों को मूल्य वापस कर सकती हैं; इसलिए, भुगतान अनुपात हमेशा पूरी तस्वीर प्रदान नहीं करता है। संवर्धित भुगतान अनुपात में मीट्रिक में शेयर पुनर्खरीद शामिल है; इसकी गणना उसी अवधि के लिए शुद्ध आय से लाभांश और बायबैक की राशि को विभाजित करके की जाती है। यदि परिणाम बहुत अधिक है, तो यह पुनर्निवेश और दीर्घकालिक विकास की कीमत पर कीमतों को साझा करने के लिए अल्पकालिक बढ़ावा देने पर जोर दे सकता है।
एक और समायोजन जो अधिक सटीक तस्वीर प्रदान करने के लिए किया जा सकता है, वह उन कंपनियों के लिए पसंदीदा स्टॉक लाभांश घटाना है जो पसंदीदा शेयर जारी करते हैं।
एक्सेल में पेआउट रेशियो की गणना कैसे करें
सबसे पहले, यदि आपको एक निश्चित अवधि में लाभांश और बकाया शेयरों का योग दिया जाता है, तो आप प्रति शेयर लाभांश (डीपीएस) की गणना कर सकते हैं। मान लीजिए कि आपने एक ऐसी कंपनी में निवेश किया है जिसने पिछले साल कुल $ 5 मिलियन का भुगतान किया था और उसके पास 5 मिलियन शेयर बकाया हैं। Microsoft Excel पर, सेल A1 में “लाभांश प्रति शेयर” दर्ज करें। इसके बाद, सेल B1 में “=5000000/5000000” दर्ज करें; इस कंपनी में प्रति शेयर लाभांश $1 प्रति शेयर है।
फिर, आपको प्रति शेयर आय (ईपीएस) की गणना करने की आवश्यकता है यदि यह नहीं दिया गया है। सेल A2 में “प्रति शेयर आय” दर्ज करें। मान लीजिए कि पिछले साल कंपनी की शुद्ध आय $50 मिलियन थी। प्रति शेयर आय का सूत्र है (शुद्ध आय – पसंदीदा स्टॉक पर लाभांश) (बकाया शेयर)। सेल B2 में “=(50000000 – 5000000)/5000000” दर्ज करें। इस कंपनी के लिए ईपीएस $9 है।
अंत में, पेआउट अनुपात की गणना करें: सेल A3 में “पेआउट अनुपात” दर्ज करें। इसके बाद, सेल B3 में “=B1/B2” दर्ज करें; भुगतान अनुपात 11.11% है। निवेशक अनुपात का उपयोग यह पता लगाने के लिए करते हैं कि लाभांश उचित और टिकाऊ हैं या नहीं। भुगतान अनुपात क्षेत्र पर निर्भर करता है; उदाहरण के लिए, स्टार्टअप कंपनियों का भुगतान अनुपात कम हो सकता है क्योंकि वे व्यवसाय को बढ़ाने के लिए अपनी आय के पुनर्निवेश पर अधिक ध्यान केंद्रित करते हैं।
पेआउट अनुपात का उपयोग कैसे करें का उदाहरण
वित्तीय अवधि के अंत में लाभ कमाने वाली कंपनियां अपने अर्जित लाभ के साथ कई काम कर सकती हैं। वे शेयरधारकों को लाभांश के रूप में इसका भुगतान कर सकते हैं, वे इसे अपने व्यवसाय के विकास में पुनर्निवेश के लिए रख सकते हैं, या वे दोनों कर सकते हैं। एक कंपनी अपने शेयरधारकों को भुगतान करने के लिए जो लाभ चुनती है उसका हिस्सा पेआउट अनुपात से मापा जा सकता है।
उदाहरण के लिए, Apple (AAPL) ने 3 जनवरी, 2022 तक पिछले 12 महीनों (TTM) में लाभांश में $0.87 प्रति शेयर का भुगतान किया है। TTM पर Apple का EPS इस प्रकार रहा है:
- Q1 2021: $1.70
- Q2 2021: $1.41
- Q3 2021: $1.31
- Q4 2021: $1.25
3 जनवरी, 2022 तक Apple के लिए TTM EPS $5.67 है। इस प्रकार, इसका भुगतान अनुपात 15.3% है, या $0.87 $5.67 से विभाजित है।
डिविडेंड पेआउट बनाम डिविडेंड यील्ड
इन दो उपायों की तुलना करते समय, यह जानना महत्वपूर्ण है कि लाभांश उपज आपको बताती है कि शेयरधारकों को नकद लाभांश के रूप में वापसी की साधारण दर क्या है, लेकिन लाभांश भुगतान अनुपात दर्शाता है कि कंपनी की शुद्ध कमाई का कितना लाभांश के रूप में भुगतान किया जाता है .
जबकि लाभांश उपज अधिक सामान्य रूप से ज्ञात और जांच की गई अवधि है, कई लोगों का मानना है कि लाभांश भुगतान अनुपात भविष्य में लगातार लाभांश वितरित करने की कंपनी की क्षमता का एक बेहतर संकेतक है। लाभांश भुगतान अनुपात कंपनी के नकदी प्रवाह से अत्यधिक जुड़ा हुआ है।
डिविडेंड यील्ड से पता चलता है कि किसी कंपनी ने एक साल के दौरान डिविडेंड में कितना भुगतान किया है शेयर की कीमत के बारे में। उपज को प्रतिशत के रूप में प्रस्तुत किया जाता है, वास्तविक डॉलर राशि के रूप में नहीं। इससे यह देखना आसान हो जाता है कि लाभांश के माध्यम से शेयरधारक को प्रति डॉलर निवेश पर कितना रिटर्न मिलता है।
उपज की गणना इस प्रकार की जाती है:
भाग प्रतिफल
=
प्रति शेयर वार्षिक लाभांश
मूल्य प्रति शेयर
शुरू {गठबंधन} और पाठ {लाभांश यील्ड} = frac { पाठ {प्रति शेयर वार्षिक लाभांश}} { पाठ {मूल्य प्रति शेयर}} अंत {संरेखित} मैंभाग प्रतिफल=मूल्य प्रति शेयरप्रति शेयर वार्षिक लाभांशमैंमैं
उदाहरण के लिए, एक कंपनी जिसने 100 डॉलर प्रति शेयर पर स्टॉक ट्रेडिंग पर प्रति शेयर वार्षिक लाभांश में $ 10 का भुगतान किया है, उसकी लाभांश उपज 10% है। आप यह भी देख सकते हैं कि शेयर की कीमत में वृद्धि से लाभांश उपज प्रतिशत कम हो जाता है और इसके विपरीत कीमत में गिरावट आती है।
लाभांश भुगतान अनुपात क्यों महत्वपूर्ण है?
लाभांश भुगतान अनुपात एक प्रमुख वित्तीय मीट्रिक है जिसका उपयोग कंपनी के लाभांश भुगतान कार्यक्रम की स्थिरता को निर्धारित करने के लिए किया जाता है। यह किसी कंपनी की कुल शुद्ध आय के सापेक्ष शेयरधारकों को दिए गए लाभांश की राशि है।
आप लाभांश भुगतान अनुपात की गणना कैसे करते हैं?
यह आम तौर पर प्रति शेयर आय (ईपीएस) द्वारा प्रति शेयर वार्षिक लाभांश को विभाजित करके प्रति शेयर आधार पर गणना की जाती है।
क्या उच्च लाभांश भुगतान अनुपात अच्छा है?
एक उच्च लाभांश भुगतान अनुपात हमेशा सक्रिय निवेशकों द्वारा मूल्यवान नहीं होता है। एक असामान्य रूप से उच्च लाभांश भुगतान अनुपात यह संकेत दे सकता है कि एक कंपनी असाधारण लाभांश की पेशकश करके निवेशकों से खराब व्यावसायिक स्थिति को छिपाने की कोशिश कर रही है, या यह कि विस्तार करने के लिए कार्यशील पूंजी का आक्रामक रूप से उपयोग करने की योजना नहीं है।
डिविडेंड पेआउट रेशियो और डिविडेंड यील्ड में क्या अंतर है?
लाभांश के दो उपायों की तुलना करते समय, यह जानना महत्वपूर्ण है कि लाभांश उपज आपको बताती है कि शेयरधारकों को नकद लाभांश के रूप में वापसी की साधारण दर क्या है, लेकिन लाभांश भुगतान अनुपात दर्शाता है कि कंपनी की शुद्ध कमाई का कितना भुगतान किया जाता है लाभांश के रूप में।