कमाई का अनुमान क्या है?
एक कमाई का अनुमान एक कंपनी के भविष्य की तिमाही या वार्षिक आय प्रति शेयर (ईपीएस) के लिए एक विश्लेषक का अनुमान है। किसी फर्म को महत्व देने का प्रयास करते समय भविष्य की कमाई का अनुमान यकीनन सबसे महत्वपूर्ण इनपुट होता है। एक निश्चित अवधि (तिमाही, वार्षिक, आदि) के लिए एक फर्म की कमाई पर अनुमान लगाकर, विश्लेषक तब एक कंपनी के लिए उचित मूल्य का अनुमान लगाने के लिए नकदी प्रवाह विश्लेषण का उपयोग कर सकते हैं, जो बदले में लक्ष्य शेयर मूल्य देगा।
निवेशक अक्सर विभिन्न शेयरों का विश्लेषण करने और उन्हें खरीदने या बेचने का फैसला करने के लिए कमाई के अनुमानों पर भरोसा करते हैं।
- एक कमाई का अनुमान एक सार्वजनिक कंपनी के भविष्य की तिमाही या वार्षिक आय प्रति शेयर (ईपीएस) के लिए एक विश्लेषक का पूर्वानुमान है।
- निवेशक कंपनी के प्रदर्शन का आकलन करने और इसके बारे में निवेश निर्णय लेने के लिए कमाई के अनुमानों पर बहुत अधिक भरोसा करते हैं।
- अधिकांश निवेशक एक आम सहमति आय अनुमान का उपयोग करते हैं, जो स्टॉक को कवर करने वाले सभी इक्विटी विश्लेषकों के संयुक्त अनुमानों के आधार पर एक सार्वजनिक कंपनी की अनुमानित आय का पूर्वानुमान है।
- क्या कोई कंपनी अपनी कमाई के अनुमानों को पूरा करती है, धड़कती है या चूक जाती है, विशेष रूप से अल्पावधि में अंतर्निहित स्टॉक की कीमत को प्रभावित कर सकती है।
- कमाई का आश्चर्य तब होता है जब कोई कंपनी उम्मीद से अधिक या उससे कम कमाई करके आम सहमति के अनुमान को याद करती है।
कमाई के अनुमान को समझना
विश्लेषक ईपीएस अनुमान प्राप्त करने के लिए कंपनी पर पूर्वानुमान मॉडल, प्रबंधन मार्गदर्शन और मौलिक जानकारी का उपयोग करते हैं। बाजार सहभागी कंपनी के प्रदर्शन का आकलन करने के लिए कमाई के अनुमानों पर बहुत अधिक भरोसा करते हैं। तो क्या कोई कंपनी अपनी कमाई के अनुमानों को पूरा करती है, धड़कती है या चूक जाती है, विशेष रूप से अल्पावधि में अंतर्निहित स्टॉक की कीमत को प्रभावित कर सकती है।
विश्लेषकों के आय अनुमानों को अक्सर आम सहमति अनुमान बनाने के लिए एकत्र किया जाता है। इनका उपयोग एक बेंचमार्क के रूप में किया जाता है जिसके आधार पर कंपनी के प्रदर्शन का मूल्यांकन किया जाता है। जब आप सुनते हैं कि किसी कंपनी के “अनुमान छूट गए” या “बीटा अनुमान” हैं, तो यह आमतौर पर आम सहमति अनुमानों के संदर्भ में होता है।
Refinitiv और Zacks Investment Research जैसी कुछ कंपनियां अनुमानों को संकलित करती हैं और औसत या आम सहमति की गणना करती हैं। उनके पूर्वानुमान स्टॉक कोटेशन या वित्तीय प्रकाशनों में पाए जा सकते हैं जैसे कि वॉल स्ट्रीट जर्नल। याहू जैसी कई वित्तीय वेबसाइटों पर सहमति संख्याएं भी मिल सकती हैं! फाइनेंस, ब्लूमबर्ग, विजिबल अल्फा, मॉर्निंगस्टार डॉट कॉम और गूगल फाइनेंस।
प्रकाशित आम सहमति आय अनुमान अक्सर किसी कंपनी के शेयर मूल्य में परिलक्षित होते हैं। लेकिन कई बार इनका प्रतिकूल प्रभाव भी पड़ता है। उच्च आय अनुमान वाली फर्मों के शेयर लड़खड़ाते हैं क्योंकि कंपनियों का प्रदर्शन बाजार की उम्मीदों पर खरा नहीं उतरता है – वे आसानी से निराश कर सकते हैं। इसके विपरीत, कम आय अनुमान वाली कंपनियां कम बार के कारण अनुमान से बेहतर प्रदर्शन करती हैं: उनके पास कहीं और नहीं बल्कि ऊपर जाना है।
आय अनुमान का उदाहरण
आय का अनुमान व्यक्तिगत शेयरों को देखकर पाया जाता है, उदाहरण के लिए, अमेज़ॅन (एएमजेडएन)। यहां 7 जून, 2021 तक की आम सहमति से होने वाली आय के अनुमानों का एक राउंडअप दिया गया है।
| अमेज़न प्रति शेयर आय अनुमान | ||||
|---|---|---|---|---|
| कमाई का अनुमान | वर्तमान तिमाही (जून 2021) | अगली तिमाही (सितंबर 2021) | चालू वर्ष (2021) | अगले साल (2022) |
| औसत आकलन | 12.27 | 12.97 | 55.88 | 72.3 |
| कम अनुमान | 9.77 | 6.84 | 42.68 | 45.11 |
| उच्च अनुमान | 15.18 | 17.7 | 71.13 | 96.53 |
| साल पहले ईपीएस | 10.3 | 12.37 | 41.83 | 55.88 |
| विश्लेषकों की संख्या | 36 | 36 | 46 | 46 |
विशेष ध्यान
कमाई का आश्चर्य तब होता है जब कोई कंपनी उम्मीद से अधिक या उससे कम कमाई करके आम सहमति के अनुमान को याद करती है। अगर फर्म कमाई के अनुमान को मात देने का प्रबंधन करती है, तो इसे सकारात्मक या उल्टा आश्चर्य कहा जाता है। अगर फर्म कमाई के अनुमान तक पहुंचने में विफल रहती है, तो इसे नकारात्मक आश्चर्य कहा जाता है।
यहां बताया गया है कि अमेज़ॅन का प्रदर्शन, आश्चर्य के साथ, 2020-2021 YTD पर कैसे काम करता है:
| कमाई का इतिहास | 6/29/2020 | 9/29/2020 | 12/30/2020 | 3/30/2021 |
|---|---|---|---|---|
| ईपीएस स्था. | 1.46 | 7.41 | 7.23 | 9.54 |
| ईपीएस वास्तविक | 10.3 | 12.37 | 14.09 | 15.79 |
| अंतर | 8.84 | 4.96 | 6.86 | 6.25 |
| हैरत में डालना % | 605.50% | 66.90% | 94.90% | 65.50% |
जैसा कि कमाई का अनुमान है, कमाई का आश्चर्य स्टॉक की कीमतों को प्रभावित करता है। यह पाया गया है कि पर्याप्त सकारात्मक आय आश्चर्य वाली फर्मों के शेयर औसत से ऊपर प्रदर्शन करते हैं, और पर्याप्त नकारात्मक आय आश्चर्य वाले स्टॉक की कीमतें औसत से नीचे प्रदर्शन करती हैं।
नतीजतन, कंपनियां अक्सर यह सुनिश्चित करने के लिए अपनी कमाई का प्रबंधन सावधानी से करती हैं कि आम सहमति के अनुमान छूटे नहीं हैं। लगातार कमाई के अनुमानों को मात देने वाली कंपनियां बाजार से बेहतर प्रदर्शन करती हैं। इसलिए कुछ कंपनियां आगे के मार्गदर्शन प्रदान करके उम्मीदों को कम करती हैं, जिसके परिणामस्वरूप आम सहमति का अनुमान होता है जो संभावित कमाई के सापेक्ष कम होता है। इसके परिणामस्वरूप कंपनी लगातार आम सहमति के अनुमानों को पछाड़ती है – और कमाई आश्चर्य कम और आश्चर्यजनक होता जा रहा है।