YTM और कूपन दरों के बीच अंतर
जब एक नया बांड खरीदते हैं और इसे परिपक्वता तक रखने की योजना बनाते हैं, तो कीमतों में बदलाव, ब्याज दरों और प्रतिफल, आम तौर पर आपको प्रभावित नहीं करेंगे, सिवाय इसके कि बांड कहा जाता है। हालांकि, यदि कोई मौजूदा बॉन्ड खरीदा या बेचा जाता है, तो निवेशक इसके लिए जो कीमत चुकाने को तैयार हैं, उसमें उतार-चढ़ाव हो सकता है, साथ ही बॉन्ड पर यील्ड या अपेक्षित रिटर्न भी हो सकता है।
यील्ड-टू-मैच्योरिटी, या YTM, भविष्य के सभी ब्याज और मूल भुगतानों पर लागू होने वाली एकल छूट दर है। यह सुरक्षा की कीमत के बराबर वर्तमान मूल्य का उत्पादन करेगा। इसे रिडेम्पशन यील्ड भी कहा जा सकता है, और यह रिटर्न की आंतरिक दर (IRR) है जो एक निवेशक को निवेश पर मिलेगी, जैसे कि बॉन्ड या अन्य निश्चित-ब्याज सुरक्षा, जैसे गिल्ट। यह माना जा रहा है कि बांड परिपक्वता तक आयोजित किया जाएगा, और सभी भुगतान समय पर किए जाएंगे।
दरअसल, YTM एक गणना है जो केवल वास्तविक रिटर्न का अनुमान लगाती है। फिर भी, यह अभी भी उपयोगी है, क्योंकि यह विभिन्न कूपनों और परिपक्वताओं के बांडों पर रिटर्न की तुलना करने का एक त्वरित तरीका प्रदान करता है। यह निवेशकों को विभिन्न वित्तीय साधनों के मूल्यों की तुलना करने का साधन प्रदान करता है। YTM अक्सर वह प्रतिफल होता है जिसके बारे में निवेशक किसी बांड पर विचार करते समय पूछते हैं।
YTM गणना को ध्यान में रखा जाता है: कूपन दर, बांड की कीमत, परिपक्वता तक शेष समय, और अंकित मूल्य और कीमत के बीच का अंतर। यह काफी जटिल गणना है।
कूपन दर, या, अधिक सरल रूप से कहा गया है, किसी विशेष बांड का कूपन, हर साल भुगतान की जाने वाली ब्याज की राशि है। इसे अंकित मूल्य के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। मूल रूप से, यह ब्याज की दर है जो एक बांड जारीकर्ता, या देनदार, बांड के धारक को भुगतान करेगा। इस प्रकार, कूपन दर उस आय को निर्धारित करती है जो बांड से अर्जित की जाएगी।
उदाहरण के लिए, यदि आपके पास 5% की कूपन दर के साथ 100,000 डॉलर का बांड है, तो आपको हर साल 5,000 डॉलर का ब्याज मिलेगा।
हालांकि, सभी बॉन्ड में कूपन नहीं होते हैं। ऐसे बांड हैं जो ब्याज का भुगतान नहीं करते हैं, लेकिन फिर भी निवेशकों को अंकित मूल्य से कम कीमत पर बेचे जाते हैं। ऐसे बांडों को जीरो कूपन बांड कहा जाता है, और जब वे परिपक्वता तक आयोजित किए जाते हैं, तो बांड को अंकित मूल्य के लिए भुनाया जाता है। कूपन दर बांड की नाममात्र ब्याज दर के समान है।
बांड, बहुत समय पहले, शाब्दिक रूप से, कूपन थे जो बांड से अलग किए गए थे और ब्याज भुगतान प्राप्त करने के लिए जारीकर्ता को भेजे गए थे। आखिरकार, ये मूर्त ‘कूपन’ गायब हो गए, क्योंकि आजकल बांड आसानी से इलेक्ट्रॉनिक रूप से ट्रैक किए जाते हैं। फिर भी, ‘कूपन’ शब्द का प्रयोग अभी भी किया जाता है, भले ही भौतिक वस्तु अब लागू नहीं होती है।
सारांश:
1. YTM एक बांड पर अनुमानित वापसी की दर है यदि इसे परिपक्वता तिथि तक रखा जाता है, जबकि कूपन दर प्रति वर्ष भुगतान की गई ब्याज की राशि है, और बांड के अंकित मूल्य के प्रतिशत के रूप में व्यक्त की जाती है।
2. YTM अपनी गणना में कूपन दर शामिल करता है।