छूट क्या है?
डिस्काउंटिंग किसी भुगतान के वर्तमान मूल्य या भविष्य में प्राप्त होने वाले भुगतानों के प्रवाह को निर्धारित करने की प्रक्रिया है। पैसे के समय के मूल्य को देखते हुए, एक डॉलर की कीमत आज की तुलना में कल की तुलना में अधिक है। कल के नकदी प्रवाह की धारा के मूल्य निर्धारण में उपयोग किया जाने वाला प्राथमिक कारक छूट है।
छूट दर के साथ छूट
डिस्काउंटिंग कैसे काम करता है
उदाहरण के लिए, एक नियमित बांड में पाए जाने वाले कूपन भुगतानों को एक निश्चित ब्याज दर से छूट दी जाती है और बांड के वर्तमान मूल्य को निर्धारित करने के लिए रियायती सममूल्य के साथ जोड़ा जाता है।
व्यावसायिक दृष्टिकोण से, एक परिसंपत्ति का कोई मूल्य नहीं है जब तक कि वह भविष्य में नकदी प्रवाह का उत्पादन न कर सके। स्टॉक लाभांश का भुगतान करते हैं। बांड ब्याज का भुगतान करते हैं, और परियोजनाएं निवेशकों को वृद्धिशील भविष्य के नकदी प्रवाह प्रदान करती हैं। आज के संदर्भ में उन भविष्य के नकदी प्रवाह के मूल्य की गणना भविष्य के नकदी प्रवाह में छूट कारक लागू करके की जाती है।
सारांश
- डिस्काउंटिंग भविष्य के भुगतान या भुगतान की धारा के वर्तमान मूल्य को निर्धारित करने की प्रक्रिया है।
- पैसे के समय मूल्य की अवधारणा के अनुसार, एक डॉलर हमेशा आज की तुलना में अधिक मूल्य का होता है, जो कल के लायक होगा।
- एक उच्च छूट एक निवेश और उसके भविष्य के नकदी प्रवाह से जुड़े जोखिम के अधिक स्तर को इंगित करता है।
पैसे और छूट का समय मूल्य
जब कोई कार 10% की छूट पर बिक्री पर होती है, तो यह कार की कीमत पर छूट का प्रतिनिधित्व करती है। छूट की एक ही अवधारणा का उपयोग वित्तीय संपत्तियों के मूल्य और मूल्य के लिए किया जाता है। उदाहरण के लिए, डिस्काउंटेड या वर्तमान मूल्य, आज बांड का मूल्य है। फ्यूचर वैल्यू भविष्य में किसी समय बांड का मूल्य है। भविष्य और वर्तमान के बीच मूल्य में अंतर भविष्य को वापस वर्तमान में छूट कारक का उपयोग करके बनाया जाता है, जो समय और ब्याज दरों का एक कार्य है।
उदाहरण के लिए, एक बांड का मूल्य $1,000 हो सकता है और इसकी कीमत 20% छूट पर हो सकती है, जो कि $800 है। दूसरे शब्दों में, निवेशक आज छूट के लिए बांड खरीद सकता है और परिपक्वता पर बांड का पूरा अंकित मूल्य प्राप्त कर सकता है। अंतर निवेशक की वापसी है।
बड़ी छूट के परिणामस्वरूप अधिक रिटर्न मिलता है, जो जोखिम का एक कार्य है।
छूट और जोखिम
सामान्य तौर पर, अधिक छूट का मतलब है कि निवेश और उसके भविष्य के नकदी प्रवाह से जुड़े जोखिम का स्तर अधिक है। कल के नकदी प्रवाह की धारा के मूल्य निर्धारण में उपयोग किया जाने वाला प्राथमिक कारक छूट है। उदाहरण के लिए, कंपनी की कमाई के नकदी प्रवाह को रियायती नकदी प्रवाह मॉडल में पूंजी की लागत पर वापस छूट दी जाती है। दूसरे शब्दों में, भविष्य के नकदी प्रवाह को नकदी प्रवाह को वित्तपोषित करने के लिए आवश्यक धन प्राप्त करने की लागत के बराबर दर पर वापस छूट दी जाती है। ऋण पर भुगतान की गई एक उच्च ब्याज दर भी उच्च स्तर के जोखिम के बराबर होती है, जो उच्च छूट उत्पन्न करती है और बांड के वर्तमान मूल्य को कम करती है। दरअसल, जंक बांड भारी छूट पर बेचे जाते हैं। इसी तरह, पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल में बीटा के रूप में दर्शाए गए किसी विशेष स्टॉक से जुड़े जोखिम का उच्च स्तर, उच्च छूट का मतलब है, जो स्टॉक के वर्तमान मूल्य को कम करता है।