पिछड़ापन क्या है मतलब और उदाहरण

पिछड़ापन क्या है?

बैकवर्डेशन तब होता है जब किसी अंतर्निहित परिसंपत्ति की मौजूदा कीमत या हाजिर कीमत वायदा बाजार में कीमतों के कारोबार से अधिक होती है।

पिछड़ेपन को समझना

वायदा कीमतों के लिए वक्र का ढलान महत्वपूर्ण है क्योंकि वक्र का उपयोग भावना संकेतक के रूप में किया जाता है। अंतर्निहित परिसंपत्ति की अपेक्षित कीमत हमेशा बदलती रहती है, भविष्य के अनुबंध की कीमत के अलावा, बुनियादी बातों, व्यापारिक स्थिति और आपूर्ति और मांग के आधार पर।

स्पॉट प्राइस एक ऐसा शब्द है जो किसी परिसंपत्ति या निवेश के लिए मौजूदा बाजार मूल्य का वर्णन करता है, जैसे कि सुरक्षा, वस्तु या मुद्रा। स्पॉट प्राइस वह कीमत है जिस पर संपत्ति को वर्तमान में खरीदा या बेचा जा सकता है और आपूर्ति और मांग बलों के कारण पूरे दिन या समय के साथ बदल जाएगा।

अगर फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट स्ट्राइक प्राइस आज के स्पॉट प्राइस से कम है, तो इसका मतलब है कि मौजूदा कीमत बहुत ज्यादा होने की उम्मीद है और भविष्य में संभावित स्पॉट प्राइस में गिरावट आएगी। इस स्थिति को पिछड़ापन कहा जाता है।

उदाहरण के लिए, जब वायदा अनुबंधों की कीमत हाजिर कीमत से कम होती है, तो व्यापारी अपने हाजिर मूल्य पर संपत्ति को कम बेचेंगे और लाभ के लिए वायदा अनुबंध खरीदेंगे। यह समय के साथ अपेक्षित हाजिर कीमत को कम करता है जब तक कि यह अंततः वायदा मूल्य के साथ परिवर्तित नहीं हो जाता।

व्यापारियों और निवेशकों के लिए, कम वायदा कीमतें या पिछड़ापन एक संकेत है कि मौजूदा कीमत बहुत अधिक है। नतीजतन, वे उम्मीद करते हैं कि वायदा अनुबंधों की समाप्ति तिथि के करीब आने पर स्पॉट मूल्य अंततः गिर जाएगा।

पिछड़ेपन को कभी-कभी उल्टे वायदा वक्र के साथ भ्रमित किया जाता है। संक्षेप में, एक वायदा बाजार लंबी परिपक्वता और कम कीमतों पर उच्च कीमतों की अपेक्षा करता है क्योंकि आप वर्तमान दिन के करीब जाते हैं जब आप वर्तमान हाजिर मूल्य पर अभिसरण करते हैं। पिछड़ेपन के विपरीत कॉन्टैंगो है, जहां वायदा अनुबंध की कीमत कुछ भविष्य की समाप्ति पर अपेक्षित मूल्य से अधिक है।

वायदा बाजार के माध्यम से भविष्य में परिपक्व होने वाले अनुबंधों की तुलना में वर्तमान में संपत्ति की अधिक मांग के परिणामस्वरूप पिछड़ापन हो सकता है। जिंसों के वायदा बाजार में पिछड़ेपन का प्राथमिक कारण हाजिर बाजार में कमोडिटी की कमी है। कच्चे तेल के बाजार में आपूर्ति में हेराफेरी आम बात है। उदाहरण के लिए, कुछ देश अपने राजस्व को बढ़ाने के लिए तेल की कीमतों को उच्च स्तर पर रखने का प्रयास करते हैं। व्यापारी जो खुद को इस हेरफेर के अंत में पाते हैं और महत्वपूर्ण नुकसान उठा सकते हैं।

चूंकि फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की कीमत मौजूदा स्पॉट प्राइस से कम है, इसलिए निवेशक जो कमोडिटी पर नेट लॉन्ग हैं, फ्यूचर प्राइस और स्पॉट प्राइस के अभिसरण के रूप में समय के साथ फ्यूचर्स प्राइस में बढ़ोतरी से फायदा होता है। इसके अतिरिक्त, एक वायदा बाजार जो पिछड़ेपन का अनुभव कर रहा है, सट्टेबाजों और अल्पकालिक व्यापारियों के लिए फायदेमंद है जो आर्बिट्रेज से लाभ प्राप्त करना चाहते हैं।

हालांकि, अगर वायदा कीमतों में गिरावट जारी रहती है, और बाजार की घटनाओं या मंदी के कारण अपेक्षित हाजिर कीमत में बदलाव नहीं होता है, तो निवेशक पिछड़ेपन से पैसा खो सकते हैं। इसके अलावा, कमोडिटी की कमी के कारण पिछड़ेपन का व्यापार करने वाले निवेशक अपनी स्थिति में तेजी से बदलाव देख सकते हैं यदि नए आपूर्तिकर्ता ऑनलाइन आते हैं और उत्पादन में तेजी लाते हैं।

वायदा मूल बातें

फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स वित्तीय अनुबंध हैं जो एक खरीदार को एक अंतर्निहित संपत्ति खरीदने के लिए और एक विक्रेता को भविष्य में एक पूर्व निर्धारित तिथि पर एक संपत्ति बेचने के लिए बाध्य करते हैं। एक वायदा कीमत एक परिसंपत्ति के वायदा अनुबंध की कीमत है जो भविष्य में परिपक्व और व्यवस्थित होती है।

उदाहरण के लिए, एक दिसंबर वायदा अनुबंध दिसंबर में परिपक्व होता है। फ्यूचर्स निवेशकों को अंतर्निहित सुरक्षा या कमोडिटी को खरीद या बेचकर कीमतों में लॉक करने की अनुमति देता है। फ्यूचर्स की समाप्ति तिथियां और पूर्व निर्धारित मूल्य होते हैं। ये अनुबंध निवेशकों को परिपक्वता पर अंतर्निहित परिसंपत्ति की डिलीवरी लेने या किसी व्यापार के साथ अनुबंध को ऑफसेट करने की अनुमति देते हैं। खरीद और बिक्री की कीमतों के बीच का शुद्ध अंतर नकद निपटान होगा।

पिछड़ापन बनाम Contango

यदि वायदा बाजार में प्रत्येक क्रमिक परिपक्वता तिथि के साथ कीमतें अधिक होती हैं, तो इसे ऊपर की ओर झुका हुआ आगे वक्र के रूप में वर्णित किया जाता है। यह ऊपर की ओर ढलान – जिसे कॉन्टैंगो के नाम से जाना जाता है – पिछड़ेपन के विपरीत है। इस ऊपर की ओर झुके हुए आगे के वक्र का दूसरा नाम अग्रेषण है।

कॉन्टैंगो में, नवंबर वायदा अनुबंध की कीमत अक्टूबर की तुलना में अधिक है, जो जुलाई की तुलना में अधिक है और इसी तरह। सामान्य बाजार स्थितियों के तहत, यह समझ में आता है कि वायदा अनुबंधों की कीमतें परिपक्वता तिथि को आगे बढ़ाती हैं क्योंकि उनमें निवेश लागत शामिल होती है जैसे कि किसी वस्तु के लिए लागत या भंडारण लागत वहन करना।

जब वायदा कीमतें मौजूदा कीमतों से अधिक होती हैं, तो उम्मीद है कि हाजिर कीमत वायदा कीमत के साथ अभिसरण करने के लिए बढ़ेगी। उदाहरण के लिए, व्यापारी भविष्य में उच्च कीमतों वाले वायदा अनुबंधों को बेचेंगे या कम करेंगे और कम हाजिर कीमतों पर खरीदेंगे। इसका परिणाम यह है कि जिंस की मांग अधिक है, जिससे हाजिर कीमत अधिक है। समय के साथ, हाजिर मूल्य और वायदा मूल्य एक हो जाते हैं।

फ्यूचर्स मार्केट कॉन्टैंगो और बैकवर्डेशन के बीच शिफ्ट हो सकता है और छोटी या विस्तारित अवधि के लिए किसी भी राज्य में रह सकता है।

पिछड़ापन उदाहरण

उदाहरण के लिए, मान लें कि खराब मौसम के कारण वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट कच्चे तेल के उत्पादन में संकट आया था। नतीजतन, तेल की वर्तमान आपूर्ति नाटकीय रूप से गिर जाती है। व्यापारी और व्यवसायी तेल खरीदने के लिए दौड़ पड़ते हैं, जिससे हाजिर कीमत 150 डॉलर प्रति बैरल हो जाती है।

हालांकि, व्यापारियों को मौसम की समस्या अस्थायी रहने की उम्मीद है। नतीजतन, वर्ष के अंत के लिए वायदा अनुबंधों की कीमतें 90 डॉलर प्रति बैरल पर अपेक्षाकृत अपरिवर्तित रहती हैं। तेल बाजार पिछड़ेपन में रहेगा।

अगले कुछ महीनों के दौरान, मौसम संबंधी समस्याएं हल हो जाती हैं, और कच्चे तेल का उत्पादन और आपूर्ति सामान्य स्तर पर वापस आ जाती है। समय के साथ, बढ़ा हुआ उत्पादन साल के अंत के वायदा अनुबंधों के साथ अभिसरण करने के लिए हाजिर कीमतों को नीचे धकेलता है।