क्लोज्ड-एंड फंड क्या है मतलब और उदाहरण

क्लोज्ड-एंड फंड क्या है?

एक क्लोज-एंड फंड एक प्रकार का म्यूचुअल फंड है जो अपने प्रारंभिक निवेश के लिए पूंजी जुटाने के लिए एकल प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के माध्यम से निश्चित संख्या में शेयर जारी करता है। इसके शेयरों को तब स्टॉक एक्सचेंज में खरीदा और बेचा जा सकता है लेकिन कोई नया शेयर नहीं बनाया जाएगा और कोई नया पैसा फंड में नहीं जाएगा।

इसके विपरीत, एक ओपन-एंडेड फंड, जैसे कि अधिकांश म्यूचुअल फंड और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ), नई निवेश पूंजी के निरंतर प्रवाह को स्वीकार करते हैं। यह नए शेयर जारी करता है और मांग पर अपने शेयरों को वापस खरीदता है।

कई म्युनिसिपल बॉन्ड फंड और कुछ वैश्विक निवेश फंड क्लोज-एंड फंड हैं।

क्लोज्ड-एंड फंड्स को समझना

कई म्यूचुअल फंडों की तरह, एक क्लोज-एंड फंड में एक पेशेवर प्रबंधक होता है जो पोर्टफोलियो की देखरेख करता है और सक्रिय रूप से संपत्ति की खरीद, बिक्री और होल्डिंग करता है।

किसी भी स्टॉक या ईटीएफ की तरह, उसके शेयर पूरे कारोबारी दिन कीमत में उतार-चढ़ाव करते हैं। हालांकि, क्लोज-एंड फंड की मूल कंपनी कोई अतिरिक्त शेयर जारी नहीं करेगी, और फंड स्वयं शेयरों को वापस नहीं खरीदेगा।

क्लोज-एंड फंड और ओपन-एंड म्यूचुअल फंड में कई समानताएं हैं। दोनों अपने शेयरधारकों को आय और पूंजीगत लाभ का वितरण करते हैं। दोनों अपनी सेवाओं के लिए वार्षिक व्यय अनुपात लेते हैं। इसके अलावा, जो कंपनियां उन्हें पेश करती हैं उन्हें सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) के साथ पंजीकृत होना चाहिए।

क्लोज्ड-एंड फंड और ओपन-एंड फंड के बीच अंतर

क्लोज्ड-एंड फंड मौलिक तरीकों से ओपन-एंडेड फंड से भिन्न होते हैं। जैसा कि उल्लेख किया गया है, एक क्लोज-एंड फंड एक निश्चित संख्या में शेयरों की एकमुश्त पेशकश में पूंजी की एक निर्धारित राशि जुटाता है। एक बार शेयर बेचे जाने के बाद पेशकश “बंद” हो जाती है।

अधिकांश म्यूचुअल फंड और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड लगातार नए निवेशक डॉलर स्वीकार करते हैं, अतिरिक्त शेयर जारी करते हैं, और बेचने की इच्छा रखने वाले शेयरधारकों से शेयरों को भुनाते हैं या वापस खरीदते हैं।

एक क्लोज-एंड फंड स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध होता है जहां शेयर पूरे कारोबारी दिन शेयरों की तरह ही व्यापार करते हैं।

ओपन-एंड म्यूचुअल फंड अपने शेयरों की कीमत दिन में केवल एक बार, ट्रेडिंग दिवस के अंत में, पोर्टफोलियो के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य पर कीमत के आधार पर लगाते हैं। क्लोज-एंड फंड का स्टॉक मूल्य आपूर्ति और मांग की सामान्य ताकतों और फंड की होल्डिंग के बदलते मूल्यों के अनुसार उतार-चढ़ाव करता है।

क्योंकि वे विशेष रूप से द्वितीयक बाजारों में व्यापार करते हैं, क्लोज-एंड फंड को खरीदने और बेचने के लिए ब्रोकरेज खाते की आवश्यकता होती है। ओपन-एंड फंड आमतौर पर फंड की प्रायोजक निवेश कंपनी के माध्यम से सीधे खरीदे जा सकते हैं।

क्लोज्ड-एंड फंड और नेट एसेट वैल्यू (एनएवी)

इसकी कीमत क्लोज्ड-एंड फंड की अनूठी विशेषताओं में से एक है। फंड में संपत्ति के मूल्य के आधार पर फंड की एनएवी की नियमित रूप से गणना की जाती है। हालांकि, एक्सचेंज पर यह जिस कीमत पर ट्रेड करता है, वह बाजार संचालित होता है। इसका मतलब है कि एक क्लोज-एंड फंड अपने एनएवी के प्रीमियम या छूट पर ट्रेड कर सकता है। (प्रीमियम मूल्य का अर्थ है कि किसी शेयर की कीमत एनएवी से अधिक है, जबकि छूट इसके विपरीत है, एनएवी के नीचे, मूल्य।)

इसके अनेक कारण हैं। एक फंड का बाजार मूल्य बढ़ सकता है क्योंकि यह एक ऐसे क्षेत्र पर केंद्रित है जो वर्तमान में निवेशकों के साथ लोकप्रिय है, या क्योंकि इसके प्रबंधक को निवेशकों के बीच अच्छी तरह से माना जाता है। या, अंडरपरफॉर्मेंस या अस्थिरता का इतिहास निवेशकों को फंड से सावधान कर सकता है, इसके शेयर मूल्य को कम कर सकता है।

क्लोज-एंड फंड प्रदर्शन

क्लोज्ड-एंड फंड निवेशकों से अपने शेयरों की पुनर्खरीद नहीं करते हैं। इसका मतलब है कि उन्हें निवेश करने के लिए अधिक धन के साथ छोड़कर, एक बड़ा नकद आरक्षित स्तर बनाए रखने की आवश्यकता नहीं है।

वे अपने रिटर्न को बढ़ावा देने के लिए लीवरेज-उधार ली गई धनराशि का भी भारी उपयोग कर सकते हैं।

नतीजतन, क्लोज-एंड फंड अपने ओपन-फंड म्यूचुअल फंड समकक्षों की तुलना में अधिक समग्र रिटर्न देने में सक्षम हो सकते हैं।

क्लोज्ड-एंड फंड्स के उदाहरण

प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों द्वारा मापा गया सबसे बड़ा प्रकार का क्लोज-एंड फंड, म्यूनिसिपल बॉन्ड फंड है। ये बड़े फंड राज्य और स्थानीय सरकारों और संघीय सरकारी एजेंसियों के ऋण दायित्वों में निवेश करते हैं। इन फंडों के प्रबंधक अक्सर जोखिम को कम करने के लिए व्यापक विविधीकरण की तलाश करते हैं, लेकिन रिटर्न को अधिकतम करने के लिए लीवरेज पर भी भरोसा कर सकते हैं।

मैनेजर क्लोज-एंड ग्लोबल, इंटरनेशनल फंड और इमर्जिंग मार्केट फंड्स भी बनाते हैं जो स्टॉक और फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट्स को मिलाते हैं। (वैश्विक फंड अमेरिका और अंतरराष्ट्रीय प्रतिभूतियों को मिलाते हैं। अंतर्राष्ट्रीय फंड केवल गैर-अमेरिकी प्रतिभूतियों की खरीद करते हैं। उभरते बाजारों के फंड तेजी से बढ़ते और अस्थिर विदेशी क्षेत्रों और क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करते हैं।)

सबसे बड़े क्लोज्ड-एंड फंडों में से एक ईटन वेंस टैक्स-मैनेज्ड ग्लोबल डायवर्सिफाइड इक्विटी इनकम फंड (EXG) है। 2007 में स्थापित, जनवरी 2022 तक इसका मार्केट कैप 3.2 बिलियन डॉलर था। प्राथमिक निवेश उद्देश्य पूंजी वृद्धि के द्वितीयक उद्देश्य के साथ वर्तमान आय और लाभ प्रदान करना है।