लाभांश यील्ड क्या है मतलब और उदाहरण

डिविडेंड यील्ड क्या है?

लाभांश उपज, प्रतिशत के रूप में व्यक्त, एक वित्तीय अनुपात (लाभांश/मूल्य) है जो दर्शाता है कि कंपनी अपने स्टॉक मूल्य के सापेक्ष प्रत्येक वर्ष लाभांश में कितना भुगतान करती है।

लाभांश उपज का पारस्परिक मूल्य/लाभांश अनुपात है।

डिविडेंड यील्ड को समझना

डिविडेंड यील्ड एक स्टॉक निवेश के डिविडेंड-ओनली रिटर्न का एक अनुमान है। यह मानते हुए कि लाभांश बढ़ाया या घटाया नहीं गया है, स्टॉक की कीमत गिरने पर उपज बढ़ेगी। और इसके विपरीत, स्टॉक की कीमत बढ़ने पर यह गिर जाएगा। क्योंकि लाभांश की पैदावार स्टॉक की कीमत के सापेक्ष बदलती है, यह अक्सर उन शेयरों के लिए असामान्य रूप से उच्च दिख सकता है जो मूल्य में तेजी से गिर रहे हैं।

नई कंपनियां जो अपेक्षाकृत छोटी हैं, लेकिन फिर भी तेजी से बढ़ रही हैं, समान क्षेत्रों में परिपक्व कंपनियों की तुलना में कम औसत लाभांश का भुगतान कर सकती हैं। सामान्य तौर पर, परिपक्व कंपनियां जो बहुत तेज़ी से नहीं बढ़ रही हैं, वे उच्चतम लाभांश प्रतिफल का भुगतान करती हैं। उपभोक्ता गैर-चक्रीय स्टॉक जो मुख्य वस्तुओं या उपयोगिताओं का विपणन करते हैं, वे पूरे क्षेत्रों के उदाहरण हैं जो उच्चतम औसत उपज का भुगतान करते हैं।

यद्यपि प्रौद्योगिकी शेयरों के बीच लाभांश उपज औसत से कम है, वही सामान्य नियम जो परिपक्व कंपनियों पर लागू होता है, वह प्रौद्योगिकी क्षेत्र पर भी लागू होता है। उदाहरण के लिए, जून 2021 तक, क्वालकॉम इनकॉर्पोरेटेड (QCOM), एक स्थापित दूरसंचार उपकरण निर्माता, के पास $ 2.63 का बारह महीने (TTM) लाभांश था। 17 अगस्त, 2021 को इसकी वर्तमान कीमत 144.41 डॉलर का उपयोग करते हुए, इसकी लाभांश उपज 1.82% होगी। इस बीच, स्क्वायर, इंक। (एसक्यू), एक अपेक्षाकृत नया मोबाइल भुगतान प्रोसेसर, कोई लाभांश नहीं देता है।

कुछ मामलों में, लाभांश की उपज कंपनी द्वारा भुगतान किए जाने वाले लाभांश के बारे में अधिक जानकारी प्रदान नहीं कर सकती है। उदाहरण के लिए, रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (आरईआईटी) के बीच बाजार में औसत लाभांश उपज बहुत अधिक है। हालांकि, वे सामान्य लाभांश से उपज हैं, जो कि योग्य लाभांश से अलग हैं, जिसमें पूर्व को नियमित आय के रूप में लगाया जाता है जबकि बाद में पूंजीगत लाभ के रूप में कर लगाया जाता है।

आरईआईटी के साथ, मास्टर लिमिटेड पार्टनरशिप (एमएलपी) और बिजनेस डेवलपमेंट कंपनियों (बीडीसी) में आम तौर पर बहुत अधिक लाभांश उपज होती है। इन कंपनियों की संरचना ऐसी है कि यूएस ट्रेजरी के लिए उन्हें अपनी आय का अधिकांश हिस्सा अपने शेयरधारकों को देना पड़ता है। इसे “पास-थ्रू” प्रक्रिया के रूप में जाना जाता है, और इसका मतलब है कि कंपनी को लाभांश के रूप में वितरित मुनाफे पर आयकर का भुगतान नहीं करना पड़ता है। हालांकि, शेयरधारक को लाभांश भुगतान को सामान्य आय के रूप में मानना ​​​​होगा और उन पर करों का भुगतान करना होगा। इस प्रकार की कंपनियों (एमएलपी और बीडीसी) से लाभांश पूंजीगत लाभ कर उपचार के लिए योग्य नहीं हैं।

जबकि सामान्य कंपनियों से लाभांश पर उच्च कर देयता निवेशक द्वारा अर्जित प्रभावी उपज को कम करती है, यहां तक ​​​​कि करों के लिए समायोजित होने पर भी, आरईआईटी, एमएलपी और बीडीसी अभी भी औसत से अधिक उपज के साथ लाभांश का भुगतान करते हैं।

लाभांश प्रतिफल की गणना

लाभांश उपज का सूत्र इस प्रकार है:

लाभांश उपज की गणना पिछले पूरे वर्ष की वित्तीय रिपोर्ट से की जा सकती है। कंपनी द्वारा अपनी वार्षिक रिपोर्ट जारी करने के बाद पहले कुछ महीनों के दौरान यह स्वीकार्य है; हालांकि, वार्षिक रिपोर्ट के बाद से यह जितना लंबा रहा है, निवेशकों के लिए डेटा उतना ही कम प्रासंगिक है। वैकल्पिक रूप से, निवेशक लाभांश की अंतिम चार तिमाहियों को भी जोड़ सकते हैं, जो पिछले 12 महीनों के लाभांश डेटा को कैप्चर करता है। अनुगामी लाभांश संख्या का उपयोग करना स्वीकार्य है, लेकिन यह उपज को बहुत अधिक या बहुत कम कर सकता है यदि लाभांश हाल ही में काटा या बढ़ाया गया हो।

क्योंकि लाभांश का भुगतान त्रैमासिक रूप से किया जाता है, कई निवेशक अंतिम तिमाही लाभांश लेंगे, इसे चार से गुणा करेंगे, और उपज गणना के लिए उत्पाद को वार्षिक लाभांश के रूप में उपयोग करेंगे। यह दृष्टिकोण लाभांश में हाल के किसी भी बदलाव को प्रतिबिंबित करेगा, लेकिन सभी कंपनियां एक समान तिमाही लाभांश का भुगतान नहीं करती हैं। कुछ फर्में, विशेष रूप से अमेरिका के बाहर, एक बड़े वार्षिक लाभांश के साथ एक छोटा त्रैमासिक लाभांश का भुगतान करती हैं। यदि लाभांश की गणना बड़े लाभांश वितरण के बाद की जाती है, तो यह एक बढ़ी हुई उपज देगा।

अंत में, कुछ कंपनियां त्रैमासिक की तुलना में अधिक बार लाभांश का भुगतान करती हैं। मासिक लाभांश के परिणामस्वरूप लाभांश उपज की गणना बहुत कम हो सकती है। लाभांश उपज की गणना कैसे करें, यह तय करते समय, एक निवेशक को लाभांश भुगतान के इतिहास को देखना चाहिए ताकि यह तय किया जा सके कि कौन सी विधि सबसे सटीक परिणाम देगी।

लाभांश उपज के लाभ

ऐतिहासिक साक्ष्य बताते हैं कि लाभांश पर ध्यान देने से रिटर्न धीमा होने के बजाय बढ़ सकता है। उदाहरण के लिए, हार्टफोर्ड फंड्स के विश्लेषकों के अनुसार, 1970 के बाद से, S&P 500 के कुल रिटर्न का 84% लाभांश से है। यह धारणा इस तथ्य पर आधारित है कि निवेशक अपने लाभांश को वापस एसएंडपी 500 में पुनर्निवेश करने की संभावना रखते हैं, जो भविष्य में अधिक लाभांश अर्जित करने की उनकी क्षमता को जोड़ता है।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक निवेशक $10,000 शेयर मूल्य की दर से 4% की लाभांश उपज के साथ $10,000 मूल्य का स्टॉक खरीदता है। इस निवेशक के पास 100 शेयर हैं जो सभी $4 प्रति शेयर (100 x $4 = $400 कुल) के लाभांश का भुगतान करते हैं। मान लें कि निवेशक चार और शेयर खरीदने के लिए लाभांश में $400 का उपयोग करता है। मूल्य पूर्व-लाभांश तिथि पर $ 4 प्रति शेयर से $ 96 प्रति शेयर तक समायोजित किया जाएगा। पुनर्निवेश 4.16 शेयर खरीदेगा; लाभांश पुनर्निवेश कार्यक्रम आंशिक शेयर खरीद की अनुमति देते हैं। अगर और कुछ नहीं बदलता है, तो अगले साल निवेशक के पास 10,416 डॉलर मूल्य के 104.16 शेयर होंगे। लाभांश घोषित होने के बाद इस राशि को अधिक शेयरों में पुनर्निवेश किया जा सकता है, इस प्रकार बचत खाते के समान चक्रवृद्धि लाभ होता है।

डिविडेंड यील्ड के नुकसान

जबकि उच्च लाभांश प्रतिफल आकर्षक हैं, यह संभव है कि वे कंपनी के संभावित विकास की कीमत पर हों। यह माना जा सकता है कि एक कंपनी अपने शेयरधारकों को लाभांश में भुगतान कर रही प्रत्येक डॉलर एक डॉलर है जिसे कंपनी बढ़ने और अधिक पूंजीगत लाभ उत्पन्न करने के लिए पुनर्निवेश नहीं कर रही है। कोई लाभांश अर्जित किए बिना भी, शेयरधारकों के पास उच्च रिटर्न अर्जित करने की क्षमता होती है यदि कंपनी के विकास के परिणामस्वरूप उनके स्टॉक का मूल्य बढ़ता है, जबकि वे इसे धारण करते हैं।

यह अनुशंसा नहीं की जाती है कि निवेशक अकेले अपनी लाभांश उपज के आधार पर स्टॉक का मूल्यांकन करें। लाभांश डेटा पुराना हो सकता है या गलत जानकारी पर आधारित हो सकता है। कई कंपनियों की उपज बहुत अधिक होती है क्योंकि उनका स्टॉक गिर रहा है। यदि किसी कंपनी के स्टॉक में पर्याप्त गिरावट का अनुभव होता है, तो वे अपने लाभांश की मात्रा को कम कर सकते हैं, या इसे पूरी तरह समाप्त कर सकते हैं।

व्यथित दिखने वाली कंपनी का मूल्यांकन करते समय निवेशकों को सावधानी बरतनी चाहिए और औसत से अधिक लाभांश उपज है। क्योंकि स्टॉक की कीमत लाभांश उपज समीकरण का हर है, एक मजबूत डाउनट्रेंड नाटकीय रूप से गणना के भागफल को बढ़ा सकता है।

उदाहरण के लिए, जनरल इलेक्ट्रिक कंपनी (जीई) के विनिर्माण और ऊर्जा प्रभागों ने 2015 से 2018 तक खराब प्रदर्शन करना शुरू कर दिया, और आय में गिरावट के साथ स्टॉक की कीमत गिर गई। कीमत गिरते ही डिविडेंड यील्ड 3% से बढ़कर 5% से अधिक हो गई। जैसा कि आप निम्नलिखित चार्ट में देख सकते हैं, शेयर की कीमत में गिरावट और लाभांश में अंतिम कटौती उच्च लाभांश उपज के किसी भी लाभ को ऑफसेट करती है।

डिविडेंड यील्ड बनाम डिविडेंड पेआउट रेशियो

कॉर्पोरेट लाभांश के उपायों की तुलना करते समय, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि लाभांश उपज आपको बताती है कि शेयरधारकों को नकद लाभांश के रूप में वापसी की साधारण दर क्या है। हालांकि, लाभांश भुगतान अनुपात दर्शाता है कि कंपनी की शुद्ध कमाई का कितना लाभांश के रूप में भुगतान किया जाता है। जबकि लाभांश उपज अधिक सामान्यतः इस्तेमाल किया जाने वाला शब्द है, कई लोगों का मानना ​​​​है कि लाभांश भुगतान अनुपात भविष्य में लगातार लाभांश वितरित करने की कंपनी की क्षमता का एक बेहतर संकेतक है। लाभांश भुगतान अनुपात कंपनी के नकदी प्रवाह से अत्यधिक जुड़ा हुआ है।

लाभांश उपज से पता चलता है कि किसी कंपनी ने एक वर्ष के दौरान लाभांश में कितना भुगतान किया है। उपज को प्रतिशत के रूप में प्रस्तुत किया जाता है, वास्तविक डॉलर राशि के रूप में नहीं। इससे यह देखना आसान हो जाता है कि शेयरधारक अपने द्वारा निवेश किए गए प्रति डॉलर पर कितना रिटर्न प्राप्त करने की उम्मीद कर सकता है।

लाभांश यील्ड का उदाहरण

मान लीजिए कि कंपनी A का स्टॉक $20 पर कारोबार कर रहा है और अपने शेयरधारकों को $1 प्रति शेयर के वार्षिक लाभांश का भुगतान करता है। मान लीजिए कि कंपनी B का शेयर $40 पर कारोबार कर रहा है और प्रति शेयर $1 का वार्षिक लाभांश भी देता है।

इसका मतलब है कि कंपनी ए की लाभांश उपज 5% ($1 / $20) है, जबकि कंपनी बी की लाभांश उपज केवल 2.5% ($1 / $40) है। यह मानते हुए कि अन्य सभी कारक समान हैं, एक निवेशक जो अपनी आय के पूरक के लिए अपने पोर्टफोलियो का उपयोग करना चाहता है, वह कंपनी ए को कंपनी बी से अधिक पसंद करेगा क्योंकि इसमें लाभांश की उपज दोगुनी है।