ऋण-सेवा कवरेज अनुपात (डीएससीआर) क्या है?
ऋण-सेवा कवरेज अनुपात कॉर्पोरेट, सरकार और व्यक्तिगत वित्त पर लागू होता है। कॉर्पोरेट वित्त के संदर्भ में, ऋण-सेवा कवरेज अनुपात (डीएससीआर) वर्तमान ऋण दायित्वों का भुगतान करने के लिए एक फर्म के उपलब्ध नकदी प्रवाह का माप है। DSCR निवेशकों को दिखाता है कि क्या किसी कंपनी के पास अपने कर्ज का भुगतान करने के लिए पर्याप्त आय है।
सारांश
- ऋण-सेवा कवरेज अनुपात (डीएससीआर) वर्तमान ऋण दायित्वों का भुगतान करने के लिए उपलब्ध नकदी प्रवाह का एक उपाय है।
- DSCR का उपयोग फर्मों, परियोजनाओं या व्यक्तिगत उधारकर्ताओं का विश्लेषण करने के लिए किया जाता है।
- न्यूनतम डीएससीआर जो एक ऋणदाता मांग करता है वह व्यापक आर्थिक स्थितियों पर निर्भर करता है। यदि अर्थव्यवस्था बढ़ रही है, तो ऋणदाता कम अनुपातों को अधिक क्षमा कर सकते हैं।
ऋण-सेवा कवरेज अनुपात (डीएससीआर)
ऋण-सेवा कवरेज अनुपात (डीएससीआर) का सूत्र और गणना
डीएससीआर फॉर्मूला और गणना
ऋण-सेवा कवरेज अनुपात के सूत्र के लिए शुद्ध परिचालन आय और इकाई के लिए कुल ऋण सेवा की आवश्यकता होती है। शुद्ध परिचालन आय एक कंपनी का राजस्व घटा कुछ परिचालन व्यय (सीओई) है, जिसमें कर और ब्याज भुगतान शामिल नहीं हैं। इसे अक्सर ब्याज और कर (ईबीआईटी) से पहले की कमाई के बराबर माना जाता है।
डीएससीआर
=
शुद्ध ऑपरेटिंग आय
कुल ऋण सेवा
कहाँ पे:
शुद्ध ऑपरेटिंग आय
=
राजस्व
–
कोए
कोए
=
कुछ परिचालन व्यय
कुल ऋण सेवा
=
वर्तमान ऋण दायित्व
begin{aligned} &text{DSCR} = frac{ text{नेट ऑपरेटिंग आय} }{ text{कुल ऋण सेवा}} \ &textbf{where:} \ &text{नेट ऑपरेटिंग आय } = text{राजस्व} – text{COE} \ &text{COE} = text{कुछ परिचालन व्यय} \ &text{कुल ऋण सेवा} = text{वर्तमान ऋण दायित्व} \ अंत {गठबंधन} मैंडीएससीआर=कुल ऋण सेवाशुद्ध ऑपरेटिंग आयमैंकहाँ पे:शुद्ध ऑपरेटिंग आय=राजस्व–कोएकोए=कुछ परिचालन व्ययकुल ऋण सेवा=वर्तमान ऋण दायित्वमैं
कुछ गणनाओं में EBIT में गैर-परिचालन आय शामिल है। एक ऋणदाता या निवेशक के रूप में विभिन्न कंपनियों की साख की तुलना – या विभिन्न वर्षों या तिमाहियों की तुलना करने वाले प्रबंधक – डीएससीआर की गणना करते समय सुसंगत मानदंड लागू करना महत्वपूर्ण है। एक उधारकर्ता के रूप में, यह महसूस करना महत्वपूर्ण है कि ऋणदाता डीएससीआर की गणना थोड़े अलग तरीकों से कर सकते हैं।
कुल ऋण सेवा वर्तमान ऋण दायित्वों को संदर्भित करती है, जिसका अर्थ है कि कोई भी ब्याज, मूलधन, डूबती निधि, और आने वाले वर्ष में लीज भुगतान। बैलेंस शीट पर, इसमें अल्पकालिक ऋण और दीर्घकालिक ऋण का वर्तमान भाग शामिल होगा।
आय कर डीएससीआर गणना को जटिल बनाते हैं क्योंकि ब्याज भुगतान कर कटौती योग्य होते हैं, जबकि मूलधन भुगतान नहीं होते हैं। इसलिए, कुल ऋण सेवा की गणना करने का एक अधिक सटीक तरीका निम्नलिखित की गणना करना है:
टीडीएस
=
(
रुचि
×
(
1
–
कर दर
)
)
+
प्रधान अध्यापक
कहाँ पे:
टीडीएस
=
कुल ऋण सेवा
begin{aligned} &text{TDS} = ( text{Interest} times (1 – text{Tax Rate} )) + text{Principal} \ &textbf{where:} \ & text{TDS} = text{कुल ऋण सेवा} \ end{aligned} मैंटीडीएस=(रुचि×(1–कर दर))+प्रधान अध्यापककहाँ पे:टीडीएस=कुल ऋण सेवामैं
एक्सेल का उपयोग करके डीएससीआर की गणना करना
एक्सेल में डायनेमिक डीएससीआर फॉर्मूला बनाने के लिए, आप केवल एक समीकरण नहीं चला सकते हैं जो नेट ऑपरेटिंग आय को डेट सर्विस से विभाजित करता है। इसके बजाय, आप दो क्रमिक कक्षों को शीर्षक देंगे, जैसे कि A2 और A3, “शुद्ध परिचालन आय” और “ऋण सेवा।” फिर, उन कक्षों के निकट, B2 और B3 में, आप आय विवरण से संबंधित आंकड़े रखेंगे।
एक अलग सेल में, DSCR के लिए एक सूत्र दर्ज करें जो वास्तविक संख्यात्मक मानों (जैसे, B2 / B3) के बजाय B2 और B3 कोशिकाओं का उपयोग करता है।
इतनी सरल गणना के लिए भी, एक गतिशील सूत्र का उपयोग करना सबसे अच्छा है जिसे स्वचालित रूप से समायोजित और पुनर्गणना किया जा सकता है। डीएससीआर की गणना करने के प्राथमिक कारणों में से एक उद्योग में अन्य फर्मों से इसकी तुलना करना है, और यदि आप केवल संख्याओं को प्लग इन कर सकते हैं तो इन तुलनाओं को चलाना आसान है।
ऋण-सेवा कवरेज अनुपात (डीएससीआर) आपको क्या बता सकता है
सरकारी वित्त के संदर्भ में, डीएससीआर एक देश द्वारा अपने बाहरी ऋण पर वार्षिक ब्याज और मूल भुगतान को पूरा करने के लिए आवश्यक निर्यात आय की राशि है। व्यक्तिगत वित्त के संदर्भ में, यह बैंक ऋण अधिकारियों द्वारा आय संपत्ति ऋण निर्धारित करने के लिए उपयोग किया जाने वाला अनुपात है।
चाहे संदर्भ कॉर्पोरेट वित्त, सरकारी वित्त, या व्यक्तिगत वित्त हो, ऋण-सेवा कवरेज अनुपात आय के एक विशेष स्तर को देखते हुए ऋण की सेवा करने की क्षमता को दर्शाता है। यह अनुपात ब्याज, मूलधन, डूबती निधि और पट्टे के भुगतान सहित एक वर्ष के भीतर देय ऋण दायित्वों की एक बहु के रूप में शुद्ध परिचालन आय बताता है।
ऋण देने से पहले ऋणदाता नियमित रूप से एक उधारकर्ता के डीएससीआर का आकलन करेंगे। 1 से कम के डीएससीआर का मतलब नकारात्मक नकदी प्रवाह है, जिसका अर्थ है कि उधारकर्ता बाहरी स्रोतों पर आहरण किए बिना वर्तमान ऋण दायित्वों को कवर करने या भुगतान करने में असमर्थ होगा – संक्षेप में, अधिक उधार लेना।
उदाहरण के लिए, 0.95 के डीएससीआर का मतलब है कि वार्षिक ऋण भुगतान के 95% को कवर करने के लिए केवल पर्याप्त शुद्ध परिचालन आय है। व्यक्तिगत वित्त के संदर्भ में, इसका मतलब यह होगा कि परियोजना को चालू रखने के लिए उधारकर्ता को हर महीने अपने व्यक्तिगत धन में तल्लीन करना होगा। सामान्य तौर पर, ऋणदाता नकारात्मक नकदी प्रवाह पर भौंकते हैं, लेकिन कुछ इसे अनुमति देते हैं यदि उधारकर्ता के पास उनकी आय के अलावा मजबूत संसाधन हैं।
यदि ऋण-सेवा कवरेज अनुपात 1 के बहुत करीब है, उदाहरण के लिए, 1.1, तो इकाई असुरक्षित है, और नकदी प्रवाह में मामूली गिरावट इसे अपने ऋण की सेवा में असमर्थ बना सकती है। ऋणदाताओं को, कुछ मामलों में, ऋण के बकाया होने पर उधारकर्ता को एक निश्चित न्यूनतम डीएससीआर बनाए रखने की आवश्यकता हो सकती है। कुछ समझौते एक उधारकर्ता पर विचार करेंगे जो उस न्यूनतम से नीचे आता है जो डिफ़ॉल्ट रूप से होता है। आम तौर पर, 1 से अधिक डीएससीआर का मतलब है कि इकाई-चाहे कोई व्यक्ति, कंपनी या सरकार-के पास अपने मौजूदा ऋण दायित्वों का भुगतान करने के लिए पर्याप्त आय है।
एक ऋणदाता न्यूनतम डीएससीआर की मांग करेगा जो मैक्रोइकॉनॉमिक स्थितियों पर निर्भर हो सकता है। यदि अर्थव्यवस्था बढ़ रही है, तो ऋण अधिक आसानी से उपलब्ध है, और ऋणदाता निम्न अनुपातों को अधिक क्षमा कर सकते हैं। कम-योग्य उधारकर्ताओं को उधार देने की प्रवृत्ति, बदले में, अर्थव्यवस्था की स्थिरता को प्रभावित कर सकती है, जैसा कि 2008 के वित्तीय संकट के कारण हुआ था। सबप्राइम उधारकर्ता थोड़ी जांच के साथ क्रेडिट, विशेष रूप से बंधक प्राप्त करने में सक्षम थे। जब ये कर्जदार सामूहिक रूप से चूक करने लगे, तो जिन वित्तीय संस्थानों ने उन्हें वित्तपोषित किया था, वे ढह गए।
वास्तविक दुनिया का उदाहरण
मान लें कि एक रियल एस्टेट डेवलपर एक स्थानीय बैंक से एक बंधक ऋण प्राप्त करना चाहता है। ऋणदाता डीएससीआर की गणना करना चाहता है ताकि डेवलपर की उधार लेने और अपने ऋण का भुगतान करने की क्षमता का निर्धारण किया जा सके क्योंकि वे किराये की संपत्ति का निर्माण करते हैं जिससे आय उत्पन्न होती है।
डेवलपर इंगित करता है कि शुद्ध परिचालन आय प्रति वर्ष $ 2,150,000 होगी, और ऋणदाता नोट करता है कि ऋण सेवा प्रति वर्ष $ 350,000 होगी। DSCR की गणना 6.14x के रूप में की जाती है, जिसका अर्थ यह होना चाहिए कि उधारकर्ता अपनी परिचालन आय को देखते हुए अपनी ऋण सेवा को छह गुना से अधिक कवर कर सकता है।
डीएससीआर
=
$
2
,
1
5
0
,
0
0
0
$
3
5
0
,
0
0
0
=
6
.
1
4
शुरू {गठबंधन} औरपाठ{DSCR} = frac{ $2,150,000 }{ $350,000} = 6.14 \ end{गठबंधन} मैंडीएससीआर=$350,000$2,150,000मैं=6.14मैं
ब्याज कवरेज अनुपात बनाम डीएससीआर
ब्याज कवरेज अनुपात इंगित करता है कि किसी कंपनी का परिचालन लाभ उस ब्याज को कवर करेगा जो उसे एक निश्चित अवधि के लिए सभी ऋणों पर चुकाना होगा। इसे अनुपात के रूप में व्यक्त किया जाता है और इसकी गणना अक्सर वार्षिक आधार पर की जाती है।
ब्याज कवरेज अनुपात की गणना करने के लिए, स्थापित अवधि के लिए ईबीआईटी को उसी अवधि के लिए कुल ब्याज भुगतान से विभाजित करें। ईबीआईटी, जिसे अक्सर शुद्ध परिचालन आय या परिचालन लाभ कहा जाता है, की गणना राजस्व से ओवरहेड और परिचालन व्यय, जैसे किराया, माल की लागत, माल ढुलाई, मजदूरी और उपयोगिताओं को घटाकर की जाती है। यह संख्या व्यवसाय को चालू रखने के लिए आवश्यक सभी खर्चों को घटाकर उपलब्ध नकदी की मात्रा को दर्शाती है।
EBIT और ब्याज भुगतान का अनुपात जितना अधिक होगा, कंपनी उतनी ही अधिक वित्तीय रूप से स्थिर होगी। यह मीट्रिक केवल ब्याज भुगतान पर विचार करता है, न कि मूल ऋण शेष पर किए गए भुगतान जो उधारदाताओं द्वारा आवश्यक हो सकते हैं।
ऋण-सेवा कवरेज अनुपात थोड़ा अधिक व्यापक है। यह मीट्रिक एक निश्चित अवधि के लिए, डूबते हुए फंड भुगतान सहित, अपने न्यूनतम मूलधन और ब्याज भुगतान को पूरा करने की कंपनी की क्षमता का आकलन करता है। DSCR की गणना करने के लिए, EBIT को शुद्ध परिचालन आय प्राप्त करने के लिए एक निश्चित अवधि के लिए आवश्यक मूलधन और ब्याज भुगतान की कुल राशि से विभाजित किया जाता है। क्योंकि यह ब्याज के अलावा मूलधन के भुगतान को ध्यान में रखता है, DSCR कंपनी की वित्तीय फिटनेस का थोड़ा अधिक मजबूत संकेतक है।
किसी भी मामले में, 1.00 से कम के ऋण-सेवा कवरेज अनुपात वाली कंपनी अपने न्यूनतम ऋण व्यय को कवर करने के लिए पर्याप्त राजस्व उत्पन्न नहीं करती है। व्यवसाय प्रबंधन या निवेश के संदर्भ में, यह एक जोखिम भरी संभावना का प्रतिनिधित्व करता है क्योंकि औसत से कम आय की एक संक्षिप्त अवधि भी आपदा का कारण बन सकती है।
विशेष ध्यान
ब्याज कवरेज अनुपात की एक सीमा यह है कि यह स्पष्ट रूप से फर्म की अपने ऋण चुकाने की क्षमता पर विचार नहीं करता है। अधिकांश दीर्घकालिक ऋण मुद्दों में ब्याज की आवश्यकता के बराबर डॉलर की रकम के साथ परिशोधन के प्रावधान होते हैं, और डूबती हुई निधि की आवश्यकता को पूरा करने में विफलता डिफ़ॉल्ट का एक कार्य है जो फर्म को दिवालिएपन में मजबूर कर सकता है। एक अनुपात जो एक फर्म की चुकौती क्षमता को मापने का प्रयास करता है, वह निश्चित शुल्क कवरेज अनुपात है।
आप ऋण सेवा कवरेज अनुपात (डीएससीआर) की गणना कैसे करते हैं?
DSCR की गणना शुद्ध परिचालन आय को लेकर और इसे कुल ऋण सेवा (जिसमें ऋण पर मूलधन और ब्याज भुगतान शामिल है) से विभाजित करके की जाती है। उदाहरण के लिए, यदि किसी व्यवसाय की शुद्ध परिचालन आय $100,000 है और कुल ऋण सेवा $60,000 है, तो उसका DSCR लगभग 1.67 होगा।
डीएससीआर महत्वपूर्ण क्यों है?
कंपनियों और बैंकों के बीच ऋण अनुबंधों पर बातचीत करते समय डीएससीआर आमतौर पर इस्तेमाल किया जाने वाला मीट्रिक है। उदाहरण के लिए, क्रेडिट की एक लाइन के लिए आवेदन करने वाले व्यवसाय को यह सुनिश्चित करने के लिए बाध्य किया जा सकता है कि उनका डीएससीआर 1.25 से नीचे न जाए। यदि ऐसा होता है, तो उधारकर्ता को ऋण पर चूक करने के लिए पाया जा सकता है। बैंकों को अपने जोखिमों का प्रबंधन करने में मदद करने के अलावा, डीएससीआर कंपनी की वित्तीय ताकत का विश्लेषण करते समय विश्लेषकों और निवेशकों की भी मदद कर सकते हैं।
एक अच्छा डीएससीआर क्या है?
एक “अच्छा” DSCR कंपनी के उद्योग, प्रतिस्पर्धियों और विकास के चरण पर निर्भर करता है। उदाहरण के लिए, एक छोटी कंपनी जो अभी नकदी प्रवाह उत्पन्न करना शुरू कर रही है, एक परिपक्व कंपनी की तुलना में कम डीएससीआर अपेक्षाओं का सामना कर सकती है जो पहले से ही अच्छी तरह से स्थापित है। एक सामान्य नियम के रूप में, हालांकि, 1.25 से ऊपर के डीएससीआर को अक्सर “मजबूत” माना जाता है, जबकि 1.00 से नीचे का अनुपात यह संकेत दे सकता है कि कंपनी वित्तीय कठिनाइयों का सामना कर रही है।